ESG是一种关注企业环境、社会和治理绩效(Environment, Social and Governance)的投资理念，对价值投资影响深远。目前国内相关图书较少，本书基于ESG框架分析价值投资。本书对估值工具做系统化梳理，对常见估值工具做了一个详细介绍，指出了实践中常见的一些错误，开发了一些新的指标。
本书的内容仍然是以价值投资为核心，采用了较为学术化的工具，书中案例均为国内本土案例，对投资的指导意义较大。
此书本是一份内部培训材料，起初十数万字。后经友人建议，在此基础之上增加了一些自己对投资的思考，遂成此书。在一线投资研究岗位蹉跎十余年，虽偶有所得，但未曾系统总结，本书也是对自己过去十年投资研究工作的一个小结。
资本市场过去30年的发展波澜壮阔。十年时间看似很短，但已足够发生很多事情。资本市场初创的前十年，投资方法主要还是20世纪上半叶美国流行的技术分析工具。中国的交易所草创之初就基本实现了电子化交易，但是二级市场上投资者搏杀的工具居然还处在冷兵器时代，无非是资本市场制度不完善和投资者教育工作不到位所致一那个年代的投资者，很少有人系统地接受过西方金融学教育。技术分析因为其易学易用得到了迅速普及。
2000年之后，基本面投资方法逐步发展起来，价值投资的理念也逐渐被投资者所接受。基本面投资方法学习难度大，涉及的内容较多，过程中出现的问题也相对较多。国内的基本面研究更注重信息获取，而非信息分析；更关注短期，较少关注长期；投机氛围浓厚，投资乏人问津。这固然有外部环境和制度的因素，但主要还是因为投资者价值观不稳固，方法论不深入，对近代企业理论和工具不熟悉。
次贷危机之后，西方投资理念发生重大变化，投资机构逐步摒弃股东价值化，转向ESG理念。ESG强调环境(environment)、社会责任(social responsibility)和公司治理(corporate governance)，重新定义了何为企业价值。ESG被用于投资实践，提升了组合绩效。本书近1/3的篇幅是在讨论公司战略、治理结构和商业模式等ESG要素，详细介绍了如何将ESG工具纳入证券投资分析框架。
工欲善其事，必先利其器。本书内容聚焦于两点：
1.投资工具的使用；
2.近现代企业理论的介绍。
ESG分析视角贯穿其中，用与国际接轨的学术语言，重新阐述价值投资。由于国内投资实践和学术研究脱节的情况仍然严重，本书试图在二者之间架设一座桥梁，以促进ESG投资在国内资本市场的普及和应用。
在写作过程中，笔者也为此深深纠结：本书的语言究竟应该追求学术的严谨性，还是应该通俗易懂、平易近人。后，还是决定在保持一定程度严谨性的同时，为了让内容更容易理解，多辅以案例。本书大多数案例都是笔者过去10余年在A股市场上亲身经历的实际投资决策，其中的数据和信息都可以在公开渠道找到。想借此向读者展示如何将现代学术工具用于A股证券投资。同时,希望此书能成为读者A股投资的一本价值投资漫游指南，而不是成为一本股票消费指南。相比消费，投资是一种延迟满足行为，读者也需要为此付出一定的辛勤和努力。
本书内容分为三部分:第1?6章介绍了财务分析；第7~9章重点介绍财务造假的常用手法与估值工具；第10~12章主要介绍了近年来企业微观理论的进展，涉及企业战略、公司治理和商业模式。本书重点对证券研究工作中所需的理论工具进行了全面介绍，并配合上市公司实际案例以加深理解。本书未能顾及投资中的风险与不确定性，留待以后再版时加以补足。
后，感谢多年来在职业生涯中指导过、帮助过我的领导、同事、朋友及我的家人，本书的成稿与你们无私的帮助密不可分。鉴于水平所限，书中难免疏漏，其责任均在笔者本人。读者如有任何意见或建议，望不吝指教，以待再版改正。笔者联系方式:kingsberg@163.com。
另外，书中案例仅用于学术研究，不构成投资建议。
金龙
2020年11月11日于深圳
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