序言 新方位上的中国经济

近年来，中国经济正发生着深刻的变化，从经济由高速增长转为中高速增长的“新常态”，到构建以国内大循环为主体、国内国际双循环相互促进的“新格局”，再到“十四五”规划和2035年远景目标纲要勾画出的“新蓝图”，无不显示出我国经济发展已经站在了一个新的历史方位上。置身于这一历史时刻，只有更为全面地分析并读懂中国经济，我们才能更好地理解中国经济的发展历程，更加精准地定位当下的中国经济方位，更加准确地判断中国经济未来的发展方向。

一、中国经济新变化带给我们的新思考

我们生活在当下，也生活在中国经济当中。带着对中国经济最新变化的观察和思考，可以让我们加深对中国经济的认识，找寻到读懂中国经济过去、现在与未来的“钥匙”。

进入新发展阶段，中国经济增长因何而减速，如何实现从高速增长向高质量发展的转变。近年来，中国经济发展的一个突出特征，便是经济增长的减速换挡。过去我们对10%以上的经济增速习以为常，增速高的年份甚至可以达到13%~14%，但现在我们看到，两位数的高增长已经成为历史，排除情况特殊的2020年，从2011年至2019年，我国GDP增长一直处于减速的状态，2019年GDP增速下降至6%，而上一次出现低于6%的增速还是在1990年。经济减速的一个重要原因，便是过去的经济高增长是通过劳动力、资本、土地这些生产要素的高投入实现的，是一种粗放型的发展模式，经济增长的质量并不高，还引发了低端产能过剩、资源大量消耗、环境污染严重等问题，因而难以持续。现在虽然我们的经济增长速度降了下来，但经济结构在优化，经济增长的质量在提高，发展的可持续性在增强。

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二、解答思考需要做哪些准备工作

要回答前面提到的种种疑问，读懂中国经济，至少需要做好以下方面的准备工作。

首先，要熟悉常用的经济指标。经济指标如同人的身高、体重这些生理指标一样，是我们认识宏观经济系统运行情况的主要依据。所以在分析过程中需要参考方方面面的经济指标，用数据说话。GDP、消费、投资、CPI这些指标虽然耳熟能详，但多数人可能并没有认真了解过它们的准确定义，对它们的统计范围、数据来源、发布时间以及同类指标间的差别也不甚了解，因而使用的时候就容易出错。比如固定资产投资与固定资本形成，虽然都是衡量投资的指标，但一个是流量指标，一个是存量指标；一个是月度数据，一个是以对GDP增长的贡献率和拉动形式按季度公布，绝对值按年公布的数据，所以分析短期投资走势主要使用固定资产投资数据，而要分析投资对经济增长的拉动作用时则要用到固定资本形成。同时，经济指标在使用时还要注意数据形式，是速度、占比还是绝对值，即便同是衡量增长速度，也有环比增速、同比增速等区别，使用不当就会做出错误的判断。比如媒体在报道不同国家季度经济增长情况时，我们国家通常使用的是GDP同比增速，但有的国家使用GDP环比增速，还有的国家采用环比折年增速，在做国际比较时必须换成同一口径的GDP增速指标。

其次，要认识中国经济增长的历程以及所处的发展阶段。经济运行可以分为趋势和周期两部分。把握中国经济所处的发展阶段以及周期位置，精准定位中国经济的历史方位，是判断中国经济中长期发展趋势的前提，也是做好短期宏观经济形势分析的基础。比如2019年一季度与2009年一季度我国的GDP增速都是6.4%，但同一数字背后我国经济运行所处的阶段却大不相同。

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序言 新方位上的中国经济 1

一、中国经济新变化带给我们的新思考 1

二、解答思考需要做哪些准备工作 4

三、本书的写作结构 5

第一篇 中国经济运行的格局 7

第一章 研判中国宏观经济的框架和指标 8

一、宏观经济如何运转 8

二、常用的中国宏观经济指标 11

第二章 GDP—综合测度中国经济 18

一、GDP如何统计 18

二、中国GDP的规模、增速与结构 21

三、容易混淆的GDP与GNI 26

第三章 三大产业—认清中国经济的供给侧 30

一、国民经济行业如何划分 30

二、稳定中国经济基本盘的第一产业 33

三、第二产业成就中国全球制造业大国地位 39

四、成长中的服务业 53

五、观察行业景气—采购经理人指数（PMI） 67

第四章 三大需求—读懂中国经济的需求侧 74

一、14亿人口汇聚起的消费力量 74

二、投资—中国经济增长中的“关键先生” 86

三、认识全球第一贸易大国的进出口 102

第五章 价格—观察中国经济的通胀水平 121

一、衡量社会总体价格水平的GDP平减指数 121

二、与日常生活息息相关的居民消费品价格 125

三、影响企业生产经营的工业生产者价格 130

第六章 就业—关注中国经济的最大民生 135

一、就业情况的整体衡量 135

二、经济增长创造的城镇新增就业机会 138

三、反映劳动力闲置状况的指标——失业率 141

四、求人倍率与工资—衡量劳动力市场的供需情况 143

五、城乡“二元”结构下的农民工就业 145

第七章 财政收支—看清政府的财政政策 148

一、“四本预算”揭示财政收支路径 148

二、从财政赤字变化观察财政风险 164

三、分税制下的地方政府债务问题 166

第八章 货币调控—理解央行的货币政策 174

一、货币政策的目标与工具 174

二、我国的货币政策转型 179

三、人民币汇率的决定 194

小结 后疫情时代中国经济的基本特征 199

一、中国经济的基本格局 200

二、后疫情时代中国经济的基本特征 202

三、疫情“后遗症”带给中国经济的新挑战 206

第二篇 中国经济波动的周期 209

第九章 经济周期分析框架和中国经济增长的周期波动 210

一、什么是经济周期 210

二、如何划分经济周期的阶段 211

三、几种常见的经济周期 218

四、中国经济运行中的周期波动 221

第十章 农业周期—农产品供给和价格的规律性波动 226

一、气候变化与农作物生产 226

二、中国的猪周期波动 231

第十一章 创新周期—科技革命和产业变革的发生规律 239

一、科技和产业革命与创新周期 239

二、中国经济运行中的创新周期 249

三、创新周期下的能源转型 251

第十二章 房地产周期—房地产波动背后的驱动因素 255

一、人口与房地产周期 255

二、人口因素影响下的中国房地产长周期 259

三、房地产调控与房地产短周期波动 262

第十三章 设备投资周期—设备投资如何影响经济增长 272

一、设备更新与设备投资周期 272

二、中国的设备投资周期 276

第十四章 库存周期—存货变化与工业品价格短期波动 285

一、企业存货管理与库存周期 285

二、中国的库存周期 287

三、库存周期与工业品价格、资源类周期股走势 293

第十五章 金融周期—流动性改变如何引发房价共振 298

一、信贷、资产价格与金融周期 298

二、中国的金融周期 302

三、金融周期下的资产价格波动 312

小结 经济周期视角下的“十四五”时期中国经济走势 314

一、中国经济运行的周期规律 315

二、“十四五”时期中国经济的走势 318

三、防范化解影响我国经济平稳运行的内外部风险 322

第三篇 中国经济增长的趋势 324

第十六章 经济增长的规律和动力机制 325

一、经济增长的一般规律 325

二、经济增长背后的动力机制 329

附录 经济增长模型图解 334

第十七章 经济增长的不同阶段 338

一、经济增长阶段的划分 338

二、中国经济增长的二元经济阶段 343

附录 估算我国剩余劳动力数量的相关文献 357

第十八章 经济增长的动力分解 360

一、经济增长因素分解 360

二、改革开放以来中国经济增长的动力 363

第十九章 经济增长中的产业结构变迁 375

一、经济增长过程中的产业结构演变 375

二、要素禀赋如何决定主导产业的发展 381

三、未来中国的产业发展之路 388

第二十章 经济增长中的需求结构演变 399

一、经济增长过程中的需求结构变化 399

二、消费结构的长期变化规律 403

三、消费升级与产业结构的调整 422

第二十一章 经济增长中的城乡结构变化 425

一、城市化率的“S”型变化规律 425

二、中国改革开放以来的城镇化进程 427

三、城镇化与基础设施、住房投资前景 432

四、城镇化与未来的城市竞争 438

第二十二章 经济增长中的收入分配结构变化 441

一、要素收入分配结构的变化规律 441

二、改革开放以来中国的要素收入分配结构演变 443

三、个人收入分配结构如何演变 445

四、中国的个人收入分配变化与壮大中等收入群体 448

第二十三章 经济增长中的跨境贸易投资变化 455

一、对外贸易结构的变化规律 455

二、中国从贸易大国走向贸易强国 460

三、跨境直接投资的变化规律 466

四、中国直接投资从“引进来”到“走出去” 469

小结 2035年远景目标下的中国经济增长 476

一、定位长期经济增长中的中国经济 476

二、2035年远景目标下的中国经济增长 480

三、如何保障翻番目标的实现 494

后记 499