严重的金融危机凸显了主权财富基金作为资本市场和国际机构投资者的稳定力量,它们正在摆脱纯粹被动投资者的地位,转变为积极、直接的投资者,同时脱离了发达经济中安全无风险的传统投资模式,走向新兴市场,成为后来居上的主导性的经济力量。在掌握最大规模主权财富基金的一些中东国家,它们的投资焦点正在转向国内的经济发展目标。本书是一部信息丰富、全面、论述精到的适时著作,两位经济学家为主权财富基金提供了令人赞赏的概括性分析,揭开了主权财富基金的神秘面纱。
马斯米利诺·卡斯特里,博士,是央行咨询部门全球战略和瑞银全球资产管理公司主权财富基金的负责人。在任职期间,他分析了影响主权机构投资行为的市场趋势,以投资专家的身份为客户群提供投资咨询以及量身设计的投资方案。自从针对主权财富基金的政治争论在国际政策日程上出现以来,在主权财富管理的宏观经济、金融与政治趋势方面,他奠定了自己全球思潮领军人物的地位。他经常被知名机构与智库聘为全球经济与金融问题的专家,并通常以此为主题撰写论文和评论,经常应邀在国际会议上发表演讲。在15年之久的国际职业生涯中,卡斯特里一直担任瑞银欧洲、中东与非洲区的负责人,是瑞银中东区的首席经济学家,以及针对国际机构的行为向新兴市场的政府与公司提供咨询的经济顾问。他获得了曾经执教过的罗马大学的经济学博士学位以及伦敦大学的经济学理科硕士学位。
法比奥·斯卡西维拉尼,芝加哥大学经济学博士,他是阿曼投资基金的首席经济学家和投资委员会成员,这个机构管理着着眼于子孙后代利益的阿曼政府的石油收益。在任职期间,他致力于发展经济预测、分析全球趋势、评估资产类别收益、制定战略决策。他对主权财富基金在西方国家激起的政治敏感度以及多*世界的崛起进行了深入研究。在他不平凡的职业生涯中,曾担任迪拜国际金融中心的宏观经济学与统计学负责人、高盛集团的执行董事、欧洲央行的**经济学家与顾问,并有在国际货币基金组织几个部门工作的经历。他拥有辉煌的学术出版记录,并且经常被国际媒体采访,其言论广为媒体引用。
姜广东,东北财经大学经济学院教授。主要研究方向.宏观经济学,文化、制度与经济发展。有《非正式制度、财产权利与分工扩展》,译《宏观经济学》(罗伯特·高登),在《中国改革》《社会科学战线》《财经问题研究》等杂志发表论文30余篇,参与课题若干项,主编教材4部。
引言
1.1 几个典型事实
1.2 备受关注的SWFs
1.3 SWFs的定义
1.4 错位的恐惧
1.5 本书的规划
第1章 SWFs背后的宏观经济动力学
1.1 持久的经常账户盈余转化为外国资产的累积
1.2 吸纳约束:建立SWFs和FWFs的基本原理
1.3 自然资源禀赋的管理
1.4 大宗商品的需求与超级周期理论
1.5 SWFs作为所得税制度的一种替代:如果挪威变得像
沙特阿拉伯会怎样
第2章 SWFs的规模与增长
2.1 SWFs的规模与群簇
2.2 SWFs资产增长的驱动力
2.3 外汇储备的最优水平
2.4 外汇储备的未来增长:大宗商品与非大宗商品出口国
2.5 2016年SWFs的规模
附录:2016年SWFs能达到多大规模
第3章 SWFs作为全球市场的投资者
3.1 依目标和投资组合特征分类的SWFs
3.2 在国内和全球市场上作为战略投资者的SWFs
3.3 SWF战略投资的地理和部门分布:2007-2008年西方
金融市场的投资浪潮
3.4 SWFs的投资绩效与金融危机的影响
3.5 SWFs的显性和隐性负债
3.6 长期投资:SWFs作为终极的风险承担者
第4章 SWFs的风险管理
4.1 危机的回顾
4.2 风险的复杂特性:不确定性、混乱性、黑天鹅效应以及厚尾性
4.3 银行监管、羊群效应及其蔓延
4.4 监管框架的演变
4.5 SWFs风险管理梗概
4.6 风险管理的非传统维度:股东与利益相关者
第5章 21世纪地缘政治学中的SWFs
5.1 全球经济的东移——新丝绸之路
5.2 意外后果定律吗?中国金融实力的影响
5.3 SWFs在欠发达经济体中的投资行为:非洲作为最后的投资前沿阵地
5.4 新金融地理:新兴多极化金融构架
5.5 全球金融市场美元的主导地位:SWFs作为美元多样化的一种手段
5.6 SWFs与金融机构的新监管环境:即将到来的“资本战争”
第6章 SWFs契约中的政治学
6.1 SWFs作用日益提升的国内反应
6.2 SWFs作用日益提升的国际反应
6.3 SWFs对国际压力的反应
6.4 《圣地亚哥原则》:原则、实施与现状
6.5 经济中的公与私作用漫谈
第7章 结束语
7.1 走向多极世界
7.2 经济和金融事务中政府的积极行动主义
7.3 门口的野蛮人还是受欢迎的伙伴
7.4 储蓄过度的终结和资本稀缺时代的来临
7.5 走向多元货币体制
7.6 对缓解透明度恐惧的建议
7.7 基于全球视野的新责任
参考文献