天使投资创业与资本无国界_[美] 约翰·梅（John May），刘曼红（Manhong Manrie Liu）编；王佳妮译_9787517704218

　　《天使投资创业与资本无国界》收集了来自全球六大洲25个国家天使投资协会负责人的文章，介绍了各国政府天使投资政策与法规。《天使投资创业与资本无国界》可以帮助我们了解和研究国际天使投资，借鉴国外做法和经验，不断丰富和创新我们的实践，还有利于促进天使投资的国际交流，为进一步推动我国“大众创业，万众创新”，为实现中国梦多作贡献。

　　约翰·梅（John May），先生是New Vantage集团合伙人，该集团自1999年起管理了华盛顿特区的五家天使投资机构，已经投资了50多家企业。他合著出版了两本关于天使投资的著作：Every Business Needs an Angel和State of the Art: An Executive Briefing on Cutting-Edge Practices in American Angel Investing。他也是美国天使投资协会（ACA）创始人及荣誉主席、世界天使投资协会（WBAA）联合主席。他曾登上《华盛顿杂志》（Washingtonian Magazine）的“特区科技巨头榜百强（100 Tech Titans of DC）”；在2010年美国天使投资峰会上获得天使投资贡献大奖“（Hans Severiens Award）”。
　　刘曼红（Mannie），教授目前担任中国科学院虚拟经济与数据科学研究中心风险投资研究室主任，中国人民大学教授、博导，兼任中国管理现代化研究会风险投资研究专业委员会主任、中关村元和天使投资产业研究会首席顾问、中国技术创业协会天使投资联盟（CBAA）创始人及荣誉理事长、世界天使投资协会理事等职务。她于1994年获取康奈尔大学经济学博士， 1993～1997年曾在哈佛大学担任副研究员。刘教授是中国风险投资和天使投资领域的著名学者，出版了很多论著，其中《风险投资：创新与金融》是中国最早的风险投资专著之一，《天使投资与私人资本》是中国最早介绍天使投资概念的书。
　　王佳妮（Jenny）博士，目前就职于首都经济贸易大学金融学院，兼任中国管理现代化研究会风险投资研究专业委员会执行秘书长。王博士在中国科学院虚拟经济与数据科学研究中心从事博士后研究工作，师从“中国风险投资之父”成思危先生与中国风险投资著名学者刘曼红教授，研究方向为天使投资与早期投资。王佳妮博士于2012年在上海财经大学获得经济学博士学位，在校期间开始关注中小企业投融资与风险投资领域的相关问题，具备丰富的数据分析与市场调研经验。2013年1月正式进入中国科学院大学博士后流动站，重点研究天使投资理论与政策，主持国家自然科学基金（71303224）、中国博士后科学基金课题（2014M550814）等课题研究。王博士与刘教授合著的新书《中国天使投资》，全面总结了中国天使投资市场情况与政府政策，受到学界和业界一致好评。

　　《天使投资创业与资本无国界》：
　　《天使投资：创业与资本无国界》是以“地理叙事”为主线的。它涵盖了不同层次经济体下的天使投资活动：小市场和大市场，发展中国家和发达国家，以及高科技部门和传统产业部门。天使投资并不是“正在向全球化发展”，而是它的全球化已经成为事实，只是这一事实一直没有得到应有的认可。
　　天使投资人目前正在跨界于很多其他领域，如金融、经济、文化和科技——这如同政治上的边界一样重要。他们怀揣着无限激情和实践的意愿，将跨界进行得非常迅速。然而他们也发现，如果想要成功地实现跨界投资，他们需要更好地理解经济政策、税收要求（或奖励政策）以及其他国家和地区的特征。
　　天使不能单纯依靠投资领域的知识来发挥作用。
　　他们还需要具备跨学科的知识，包括财务、管理、知识分析、法律、政治、科学、技术及物流等。很多人要么曾经是企业家，要么就是对创业精神有深入的了解。天使是必要的连接者，是考虑将人才、技术和资本等不同的元素成功结合起来的人。在许多情况下，他们的贡献是创业企业穿越“死亡之谷”阶段的救星（见图1-1）。
　　与以往显著不同的是，现在的天使不再用特设的方式亲自来做这种“结合”。他们想要改变的是“生态系统”。这个系统可以使风险资本变得更大、交易更有效率且更规范，营造创业的文化态度，能够识别出有前途的天才和想法，并创建正式的平台（如俱乐部、孵化器和加速器）使相关活动更加活跃。
　　要做到这一点，天使们彼此间不得不做更多的联络，他们必须比以往更紧密地联系政策制定者、政治家、经济学家和官僚们。他们更需要对同行的相关资料、投资战略进行构思及原创研究，而不仅是评估他们自己投资组合的多样性和投资退出的倍数。讽刺的是，即使当他们跨越了别人的边界，他们也必须考虑创造一些属于自己的东西，例如对天使俱乐部会员的最低投资承诺或众筹的监管框架。
　　政策制定者和媒体正在越来越多地关注天使投资人，追溯最近这些关注是怎么来的以及为什么是很重要的。21世纪初，天使投资人提供给一些国家的创业公司多达一半的股权融资，但在研究文献中几乎是看不到的。天使投资人的投资行为一直都比他们的同行——风险资本家更加隐蔽。在许多情况下，他们的投资交易可能从来没有被公开披露过。国内外各地区之间创业演化的巨大差异也阻碍了公众对天使投资的认识和理解。相似类型的投资活动经常被放在不同官方级别下或在不同地区被给定不同的名字。
　　近几年来几股力量的融合将天使投资人推到了最前沿。20世纪90年代末的互联网繁荣以及紧接着的20世纪中期的泡沫破裂孕育了两类创业风险偏好不同的梦想家：一类是那些已成功超越所有的期望，并突然之间有了资本去投资更多新兴企业的人；另一类人并没有这么幸运，但他们有想法，并看到了天使投资过程运营良好。至关重要的是，电子商务企业的成功不只是在美国，而是在其他发达经济体也很成功。这种几乎无摩擦的增长与快速采用，创造了就业机会、想象力，以及使得众多的产业可以协同作用。例如电话、数字计算机网络、银行，这些东西已经在平行产业中存在了几十年。然而，直到互联网和互联网变革的出现，一家小型网上专卖店才可以通过智能手机将货物卖给地球另一端的买家。
　　在2007年左右，席卷整个发达经济体的全球经济危机，为天使投资的发展创造了极其有利的条件。在许多国家，政党和决策者开始意识到由传统行业创造的就业以及来自传统渠道融资——中小企业设施抵押贷款、风险投资、私募股权投资基金和投资银行所获得的融资已经不再充足。失业率居高不下。提供工作的主要来源——创业企业发展的步伐缓慢。几乎没有投资者愿意再进行高风险、早期阶段的创业投资。天使投资此时被看作是一种少有的创新模式，并有更多的存在必要性。其结果是出现了大量的公共政策激励，孵化器、加速器，与学校和企业的战略联盟，以及拥有公私伙伴关系的尽职调查和联合投资。
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