上市公司内幕交易的行为识别和监管机制研究_李金峰高峰陈向飞_9787502476335

　　《上市公司内幕交易的行为识别和监管机制》运用规范的理论分析和严谨的实证分析方法，对我国上市公司内幕交易的行为识别和监管机制进行定性分析和定量研究，以上市公司内幕交易的行为动机和监管制度为主要线索，并结合具体的案例分析，探寻上市公司内幕交易的内在机理。在深人研究上市公司信息披露、公司治理和内幕交易影响关系的基础上，探究内幕交易和其外部影响因素的不同关系。同时，借鉴美、欧、日等国家和地区抑制内幕交易的经验，并结合我国的法律环境制度建设，提出我国内幕交易的防范措施和政策建议，形成我国上市公司内幕交易防控的具体路径和对策思路。《上市公司内幕交易的行为识别和监管机制研究》可供证券监管部门、中介机构、上市公司及高等学校相关专业的研究人员阅读。

　　上市公司内幕交易普遍存在于世界各国的证券市场之中，其内幕交易行为严重干扰了证券市场的正常秩序，使证券市场的基本功能难以正常发挥，加剧了证券市场的波动，有悖于证券市场“公开、公正、公平”的原则，阻碍了证券市场的健康发展。内幕交易是一种投机行为，同时也是一种欺诈行为，内幕交易人员通过利用其掌握的未公开的敏感信息进行证券交易，从而牟取不当利益，使普通投资者遭受损失，破坏市场公平与稳定。上市公司在为国民经济和社会发展做出积极贡献的同时，其内幕交易问题在世界各国也备受关注。提高解读和识别上市公司内幕交易信息的能力，在一定程度上可以减轻信息不对称的程度，从而提高政府监管的效率，而如何有效地抑制上市公司的内幕交易，是迫切需要解决的问题。上市公司存在着大量的内幕交易问题，这不仅严重影响了上市公司的市场形象，给资本市场规范发展带来严重的负面效应，而且侵蚀了投资者的合法权益，如何有效地防范上市公司内幕交易成了一个迫切而实用的研究课题。上市公司内幕交易是客观存在的，这是上市公司自身、政府部门、投资者和中介机构等多方利益博弈的结果。我国的资本市场作为新兴加转轨市场，在有效促进国民经济持续、健康、稳定发展的同时，伴随着资本市场对实体经济推动作用的日益增大，上市公司作为市场的主体，所披露的信息越来越受到各方经济主体的关注。各项经济活动对财务信息的依赖程度越来越大，人们对财务信息质量的要求也越来越高。内幕交易违背了证券市场“公开、公正、公平”的原则，妨碍了证券市场的稳定发展，若能提供一种高效、科学的抑制上市公司内幕交易的制度方法，无论是理论还是现实层面，都具有重要的意义。从现有相关研究文献来看，对上市公司内幕交易问题的研究通常涉及内幕交易的形成动因和超常收益方面的研究，而对内幕交易的防范与治理研究往往又关注于内幕交易对证券市场的影响，由于上市公司内幕交易对社会的影响是从企业的微观层次到资本市场的中观层次再到国民经济和社会发展的宏观层次，因此，过于侧重研究对象的某个侧面内容的考察，不免会影响到对其整体的把握。如何提高上市公司的信息解析能力，有效遏制内幕交易行为，自然成为所有投资者共同关注的焦点，同时这也是政府监管部门所关注的紧迫问题。本书在借鉴大量国内外上市公司内幕交易等相关领域研究成果的基础上，从内幕交易的行为动机出发，对内幕交易的监管强度、监控行为进行系统研究，实现对内幕交易的预警和最优处理，为我国证券市场内幕交易监管的规则制定和实践提供理论依据和现实建议，力图更为全面系统地阐述上市公司内幕交易的行为识别和监管机制。本书在系统梳理内幕交易相关研究文献和理论的基础上，致力于研究我国上市公司内幕交易的机理，通过理论分析和实证研究探讨内幕交易抑制的原理，采用定性分析与定量研究相结合的研究方法，来解读内幕交易的行为识别与治理，选取近年来中国证监会公布的内幕交易处罚公告公司为样本，采用事件研究法，以检测其不同的信息含量，为抑制上市公司的内幕交易提供参考依据。

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