2017年中国资产管理行业规模在机构客户的需求推动下再创新高，然而规模增速却大幅放缓。投资行为同质化、客户构成机构化、机构资金散户化等问题愈发突出，这些问题如不从根本上解决，将在强监管、紧货币的大环境下，爆发更激烈的流动性风险。随着流动性转向，监管趋同，政策套利空间不断收紧，资产管理行业需要回归本源，放弃对粗放式、泡沫化发展的幻想，在投资和融资业务间区分对待，在客户渠道上深耕细作，在细分行业内积累优势，并在系统支持上长期规划，打开行业稳健发展的新局面。
智信资产管理研究院 成立于2013年，是顺应大资管时代的需求而诞生的独立民间智库机构。智信资产管理研究院以推动中国资产管理行业的制度建设、投资者保护和市场繁荣为己任，被誉为中国资产管理行业第一民间智库。智信资产管理研究院现有研究员10余名，另有来自银行理财、信托、基金、券商资管、保险资管等领域的30余名高管和业务骨干担任特约研究员。智信资产管理研究院为中国的金融监管部门提供公共政策支持，为中国的资产管理机构提供战略规划、业务咨询和产品设计服务。研究院首席研究员郑智先生系中国信托业协会专家理事。
Ⅰ 总报告
1 顶层规范终落地，真资管时代开启
中国资产管理行业发展分析与展望【沈修远 张胜男】／001
一 2017年资管行业发展概述：严监管叠加流动性反转，行业规模结构性萎缩／002
二 2017年资管行业发展特征／010
三 现存的问题与争议／014
四 行业展望与建议：过渡期内积蓄长期能力与处置存量风险同样重要／016
Ⅱ 资管机构篇
2 银行理财：市场与监管双重考验下，真资管转型起航【季 成 刘彦磊】／023
3 信托行业：四大趋势凸显，未来转型可期【雍莹雪 陶斐斐】／038
4 保险资管：回归保险主业，支持实体经济发展【吕 想】／051
5 券商资管：严监管下规模首降，依托资源禀赋差异化发展【梁雅琴 刘 旭】／066
6 公募基金：价值投资回归，货币基金持续扩张【张 弢 田 熠】／081
7 基金子公司：严格监管下的艰难转型与改革升级【陈 霄 王 倩 刘艳娇】／098
8 私募证券投资基金：股票策略领跑，严监管下呈强者恒强之势
【徐 丽 雷 蕾 门 丽】／111
9 私募股权投资基金：从资金驱动到产业赋能【张胜男 卢艳甍】／128
专栏1 新时代下政府引导基金发展思考与展望【唐雪峰】／141
Ⅲ 投资篇
10 大类资产配置：全球经济复苏持续，资产价格重估考验投资能力【孟 越】／153
11 货币市场：稳健中性基调下的紧平衡【华 一】／173
12 固定收益市场：狂风暴雪中盼春归【王强松 孙 涛 张 雯】／190
13 类固定收益市场：非标死缓，路在何方？【张 华 邢水广】／208
14 权益投资：低波动市场下的一九分化【张 鑫 张长彬 孙秀琳】／217
15 海外市场投资：在全球经济持续复苏中寻找投资机会【忻娟娟】／229
专栏2 打造核心竞争力公募配置型产品的差异化发展之路【汪兰英】／246
专栏3 资管新规后，结构性产品的机遇和挑战【忻娟娟】／258
Ⅳ 投资热点篇
16 资产证券化：2017年发行规模首度突破万亿元，政策是最大发展影响因素
【王 宁 孙 鑫 徐梦哲 王卓然】／273
专栏4 互联网消费金融的监管与合规发展【徐 静】／287
17 严控地方政府隐性债务重塑基础设施投融资逻辑【曹 勐】／298
18 房地产投资：在价值链调整进程中把握发展机遇【薛小峰 吴明晰】／314
19 统一监管时代，资管机构的资本市场业务发展之路【张凯峰】／330
专栏5 适宜资管行业开展的产业投资机会【袁 路 吴易轩】／343
Ⅴ 渠道客户篇
20 客户渠道：机构客户骤降，客户结构重回零售为王【李 康】／353
21 高净值客户：新时代背景下，私人银行重要性空前提高【杜学敦 陈振炯】／371
22 统一监管背景下理财产品的互联网销售【范 杰】／381
专栏6 从产品形态看资产管理行业变革【李世杰 盛 超】／390
Ⅵ 基础设施篇
23 资产管理行业法律制度建设的现状与展望
【赵 娟 陈 磊 陈 旭 邱可琪 王泽坤】／398
24 资管行业转型，托管机构相伴，创新能力是发展核心
【陈正涛 雷 敏 牛中强 廖镇宇】／411
专栏7 从概念到落地，金融科技 资产管理的现状和挑战
【刘 成 林慧敏 贺 娟】／423
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