本书介绍了三个核心领域的风险管理，分别是资产负债管理、市场风险和信用风险。它在介绍风险管理时兼顾了全面性和专业性，从风险管理的概念、原则、类别、指标、各种模型到风险管理在传统信用组合以及衍生产品中的应用，层层深入，脉络清晰。通过阅读本书，读者既可以形成对风险管理的整体认识，也能深入了解各种风险管理技术的原理和实务操作。
与之前几版相比，本版对内容进行了梳理，完全聚焦于金融问题，在不影响本书完整性的情况下，关于技术发展的内容被尽量缩减。
本书提供了银行业的基础背景知识，所有对银行业感兴趣的学生和管理者都应具备这些知识。简而言之，本书的目的是帮助学生和从业者了解所需知识，使他们熟悉该领域并能自主地探索更多相关领域，因此，本书可以说是一个极具价值的风险管理方面的综合参考指南。
若埃尔·贝西是法国著名商学院巴黎高等商学院的金融学教授，在欧洲、美国和亚洲进行风险管理培训。在贝西的职业生涯中，他具备了双重专长:他既是一位学者，又是一位从业者，曾先后在公司和银行中担任终身顾问职务。贝西在金融机构的风险管理部门工作了超过15年——他曾担任多家欧洲银行风险部门的顾问，包括法国巴黎银行（Banque Paribas）和欧洲投资银行（EIB）。2000—2007年，贝西离开巴黎高等商学院，其间他曾担任惠誉研究部总监，IXIS（一家巴黎投资银行）风险部风险分析 与模型验证总监，并在法国松鼠储蓄银行（Groupe Caisse dEpargne，一家法国大型金 融机构）任职。贝西毕业于巴黎中央理工学院工程学专业，在哥伦比亚大学取得工商管理硕士学位，并在巴黎第九大学取得金融学博士学位。作为一名学者，贝西曾出版过有关公司财务、产业经济和金融市场领域的各种论文和著作。
目 录
第1章 风险与风险管理 1
1.1 不确定性、风险与风险敞口 1
1.2 金融风险的广义分类 2
1.3 银行的业务部门 4
1.4 银行监管与会计准则 6
1.5 风险管理 7
第2章 银行监管概览 12
2.1 监管原则 12
2.2 资本充足率 13
2.3 金融危机的部分教训 15
2.4 监管机构对金融危机的反应 18
第3章 资产负债表管理与监管 20
3.1 新的监管比率 20
3.2 商业银行资产负债表的合规:示例 22
3.3 价值创造 26
第4章 流动性管理与流动性缺口 28
4.1 流动性与流动性风险 28
4.2 流动性缺口的时间分布图 30
4.3 流动性缺口的类型 32
4.4 管理增量缺口 34
4.5 动态流动性敞口 36
4.6 融资流动性管理 37
4.7 流动性危机与压力情景 38
第5章 利率缺口 40
5.1 利率风险 40
5.2 利率缺口概述 43
5.3 利率缺口的计算 44
5.4 缺口模型 46
5.5 净利息收入与利率缺口 47
5.6 缺口管理与对冲 49
5.7 利率缺口的缺陷 50
5.8 附录:缺口与利率敏感度 51
第6章 对冲与缺口管理 53
6.1 缺口管理的权衡 53
6.2 用利率衍生工具管理利率缺口 54
6.3 管理利率缺口 56
6.4 规定缺口限额 57
6.5 对冲利率期限结构的变化:案例研究 59
6.6 对冲商业风险与利率风险 60
第7章 银行账户的经济价值 63
7.1 经济价值及其敏感度 63
7.2 经济价值与净利息收入 65
7.3 经济价值对利率的敏感度 69
7.4 附录:凸性 74
第8章 银行风险的凸性 76
8.1 凸性风险与经济价值 76
8.2 随机现金流的扩展框架:估值 79
8.3 附录:凸性的价值 83
第9章 凸性风险:抵押贷款的例子 85
9.1 抵押贷款的凸性风险 85
9.2 提前偿付期权的估值与定价 90
9.3 附录1:使用利率树的债券估值 99
9.4 附录2:二叉树的校准 100
第10章 资金转移定价系统 101
10.1 内部资金定价系统 101
10.2 银行账户中的资金转移定价 103
10.3 银行账户中的经济转移价格 106
10.4 基于风险的定价:贷款 110
第11章 收益率、随机冲击与在险价值 114
11.1 在险价值 114
11.2 作为资产收益率的随机冲击 116
11.3 随机过程 117
11.4 对随机冲击建模 119
11.5 单笔资产的VaR计算 120
11.6 正态分布收益率下的价值分布 120
11.7 从对风险因素的冲击到对资产价值的冲击 121
11.8 附录1:作为离散收益率极限的连续收益率 122
11.9 附录2:普通过程 122
第12章 投资组合风险与因素模型 125
12.1 投资组合收益率的波动率、相关系数与协方差 125
12.2 因素模型 127
12.3 常见工具的敏感度 128
12.4 非线性工具 130
12.5 投资组合收益率的波动率 131
12.6 投资组合收益率波动率与VaR的闭合形式矩阵公式 133
12.7 附录1:随机变量集合的相关性与波动率 134
12.8 附录2:将工具与风险因素相关联 135
第13章 delta正态VaR与历史VaR 137
13.1 delta正态VaR 137
13.2 历史VaR:远期合约示例 143
第14章 传统VaR的扩展 146
14.1 E-VaR或预期亏损 146
14.2 蒙特卡洛模拟 149
14.3 附录:柯列斯基分解 151
第15章 波动率 155
15.1 波动率概述 155
15.2 指数加权移动平均模型 157
15.3 广义自回归条件异方差模型 158
15.4 最大似然法 159
15.5 估计指数加权移动平均值的波动率 160
第16章 利率模拟 164
16.1 利率与因素模型 164
16.2 用主成分分析对利率期限结构建模 165
16.3 利率模拟示例 167
16.4 对市场VaR的应用 169
16.5 模拟银行账户利率 171
第17章 市场风险监管规定 173
17.1 2006年6月的市场风险监管规定 173
17.2 市场风险框架的修订（2011年） 175
17.3 《巴塞尔协议2》市场风险框架的修订 177
第18章 信用风险 181
18.1 信用风险的组成要素 181
18.2 信用风险模型 186
18.3 信用风险的损失分布 190
第19章 信用风险数据 192
19.1 违约统计数据 192
19.2 回收率统计数据 195
19.3 迁移矩阵 196
19.4 累计违约概率与边际违约概率 197
19.5 迁移矩阵与累计违约概率 198
第20章 评分模型与信用评级 201
20.1 信用评分 201
20.2 评分模型的准确性:“CAP” 207
20.3 信用评级 209
20.4 附录:评级公司的评级尺度 215
第21章 违约模型 216
21.1 违约密度模型 216
21.2 违约的期权理论方法 219
21.3 附录:违约看跌期权的估值 226
第22章 交易对手的信用风险 229
22.1 信用敞口 229
22.2 潜在未来敞口 230
22.3 衍生工具的信用风险:方法 231
22.4 计算利率互换的潜在未来敞口 232
22.5 交易对手风险的监管规定 234
第23章 信用事件的依赖性 237
23.1 使用离散变量的联合违约概率 237
23.2 支 持 239
23.3 用结构模型对联合违约建模 240
23.4 联合迁移概率 241
第24章 信用投资组合风险:分析 243
24.1 独立违约事件:二项分布 243
24.2 结构模型 244
24.3 应用:根据《巴塞尔协议2》计算压力违约概率 248
24.4 对同质投资组合中的违约建模:极限分布 249
24.5 附录:极限分布 251
第25章 信用投资组合风险:模拟 253
25.1 用资产模型对依赖违约事件进行模拟 253
25.2 对违约时距的模拟 256
25.3 信用投资组合模型 261
第26章 信用风险监管 262
26.1 《巴塞尔协议2》 262
26.2 标准法 263
26.3 内部评级法 263
26.4 信用风险迁移 266
26.5 专业贷款 266
26.6 证券化 267
26.7 交易对手的信用风险 268
26.8 利率风险 268
26.9 监管检查过程与市场约束 268
26.10 附录:《巴塞尔协议2》中的操作风险 268
第27章 资本分配与风险贡献 270
27.1 风险与资本分配 270
27.2 现有投资组合的风险贡献 271
27.3 风险贡献的计算 273
27.4 边际风险贡献 276
27.5 附录:风险贡献的矩阵公式 278
第28章 风险调整业绩指标 280
28.1 风险调整业绩指标概述 280
28.2 基于风险的定价与边际风险贡献 282
28.3 风险溢价与基于风险的定价 283
28.4 股东附加值指标 284
28.5 基于风险的业绩、定价与资本分配 285
第29章 信用衍生工具 287
29.1 信用衍生工具的定义 287
29.2 信用衍生工具的使用 289
29.3 信用投资组合管理 290
29.4 交易信用风险与银行的资本收益率 290
第30章 证券化 293
30.1 证券化的动机 293
30.2 证券化原则 294
30.3 证券化的经济原理 297
30.4 证券化机制中的变形 302
30.5 资产支持证券的风险 303
参考文献 305
书单推荐
