本书采用中国家庭金融调查与研究中心2011年和2013年在全国范围内开展的两轮抽样调查数据，从理论分析和实证检验两个方面研究我国城镇居民家庭金融市场参与、金融资产持有量和配置结构的特征及影响因素，并结合新时期中国社会文化的特点，实证检验关系和贫富差距与家庭金融资产选择的关系，并识别可能的影响机制。

在实证研究中，本书充分考虑样本数据的分布特征和内生性问题可能导致的估计偏误，分别选取Logit模型、Tobit模型、IVProbit模型和IVTobit模型对城镇居民家庭金融资产选择行为进行规范的计量经济学分析，并检验实证结果的稳健性。
总体上看，本书力图拓展家庭金融资产选择领域的研究广度和研究深度，试图补充和完善已有相关文献在样本数据获取和模型构建上的不足，丰富和拓展了家庭金融资产选择领域的研究成果。本书旨在为家庭优化金融资产配置提供分类指导，促进家庭财产性收入的提高，还可以为金融机构有针对性地开发适应市场需求的金融产品和服务提供理论和经验依据，促进我国资本市场和宏观经济的健康稳定发展。

家庭金融是金融学研究的一个新兴领域。本书采用CHFS（中国家庭金融调查）数据对城镇居民家庭金融资产选择行为进行了规范的计量经济学分析，研究和识别对城镇居民家庭金融资产选择的影响因素和机制。

王阳，男，1979年生，经济学博士，工商管理博士后，现任成都信息工程大学统计学院副教授、硕士生导师，国家公派（CSC）美国新罕布什尔大学访问学者。

研究方向：微观计量经济学、金融学、产业经济学、农村金融与公共财政。主持和参与多项国家社科基金项目、国家自然科学基金项目，主持中国博士后科学基金项目、教育部人文社科研究青年项目、四川省哲学社会科学规划项目等多项省部级项目。在Agriculture and Agricultural Science Procedia，及《当代经济研究》《理论与改革》等国内外期刊公开发表学术论文三十余篇，其中多篇论文被EI、CSSCI和CSCD收录。

1 引言1
1.1 问题的提出1
1.2 研究目的与研究意义3
1.2.1 研究目的3
1.2.2 研究意义5
1.3 研究内容7
1.4 研究方法与数据来源10
1.4.1 研究方法10
1.4.2 数据来源12
1.5 研究思路18
1.6 创新之处19
2 国内外文献述评21
2.1 国外文献述评21
2.1.1 资产组合理论21
2.1.2 家庭金融资产选择研究的扩展24
2.2 国内文献述评28
2.2.1 宏观层面28
2.2.2 微观层面29
2.3 现有研究的不足30
3 城镇居民家庭金融资产选择影响因素的理论分析33
3.1 相关概念界定33
3.2 我国居民家庭金融资产总量形成的特点39
3.3 我国居民家庭金融资产选择影响因素的特点41
3.3.1 影响家庭金融资产选择的一般性因素41
3.3.2 转型期中国家庭金融资产选择的特殊影响因素47
4 城镇居民家庭金融市场参与及影响因素的实证分析49
4.1 城镇居民家庭特征及金融市场参与率的统计分析50
4.1.1 城镇居民家庭金融市场参与率的统计分析50
4.1.2 城镇居民家庭金融市场参与率影响因素的探索分析54
4.2 城镇居民家庭金融市场参与率与影响因素的模型构建64
4.2.1 变量选取与赋值64
4.2.2 变量的描述性统计70
4.2.3 模型的选择与设定71
4.3 Logit模型的估计与检验72
4.3.1 Logit模型的估计方法72
4.3.2 Logit模型的检验74
4.4 实证结果74
4.4.1 模型估计结果与分析74
4.4.2 估计结果的稳健性检验82
4.5 小结84
5 城镇居民家庭金融资产数量及其影响因素的实证分析91
5.1 城镇居民家庭特征及金融资产总量的统计描述91
5.1.1 城镇居民家庭金融资产数量的描述性统计92
5.1.2 城镇居民家庭金融资产数量影响因素的探索分析94
5.2 城镇居民家庭金融资产数量选择的模型构建107
5.2.1 变量选取与赋值107
5.2.2 变量的描述性统计108
5.2.3 模型的选择与设定109
5.3 Tobit模型的估计与检验110
5.3.1 Tobit模型的估计方法比较110
5.3.2 Tobit模型的检验113
5.4 实证结果116
5.4.1 模型估计结果与分析116
5.4.2 估计结果的稳健性检验121
5.5 小结123
6 城镇居民家庭金融资产结构及其影响因素的实证分析127
6.1 城镇居民家庭特征及金融资产结构的统计描述127
6.1.1 城镇居民家庭金融资产结构的描述性统计分析128
6.1.2 城镇居民家庭金融资产结构影响因素的探索性分析131
6.2 城镇居民家庭金融资产结构的模型构建138
6.2.1 变量选取与赋值138
6.2.2 变量的描述性统计139
6.2.3 模型的选择与设定139
6.3 实证结果140
6.3.1 模型估计结果与分析140
6.3.2 估计结果的稳健性检验145
6.4 小结147
7 社会网络与城镇居民家庭金融资产配置151
7.1 社会网络与城镇居民家庭风险性金融资产的统计描述153
7.1.1 社会网络与风险性金融资产的度量153
7.1.2 社会网络与风险性金融资产的描述性统计155
7.2 社会网络与城镇居民家庭金融资产选择关系的模型构建156
7.2.1 社会网络与家庭金融市场参与率的模型157
7.2.2 社会网络与家庭金融资产持有量关系的模型157
7.2.3 内生性讨论158
7.3 社会网络影响家庭金融资产选择的机制分析159
7.3.1 金融信息获取渠道159
7.3.2 主观风险态度渠道161
7.4 实证结果162
7.4.1 模型估计结果与分析162
7.4.2 影响机制的估计结果与分析169
7.4.3 估计结果的稳健性检验171
7.5 小结172
8 财富分层与城镇居民家庭金融资产选择175
8.1 财富分层与城镇居民家庭金融资产选择的度量176
8.1.1 财富分层指标的度量与描述性统计176
8.1.2 财富分层与家庭金融资产选择的探索性分析178
8.2 财富分层与城镇居民家庭金融资产选择模型的构建179
8.2.1 财富分层与城镇居民家庭金融市场参与率关系模型179
8.2.2 财富分层与城镇居民家庭金融资产持有量关系模型180
8.2.3 内生性讨论180
8.3 财富分层影响城镇居民家庭金融资产配置的机制181
8.4 实证结果182
8.4.1 模型估计结果与分析182
8.4.2 影响机制的估计结果与分析189
8.4.3 估计结果的稳健性检验191
8.5 小结193
9 财富分层与农村居民家庭金融资产选择197
9.1 财富分层与农村居民家庭金融资产选择的度量198
9.1.1 数据来源介绍198
9.1.2 财富分层与农村居民家庭参与金融市场广度和深度的度量199
9.1.3 财富分层与农村居民家庭金融资产选择的探索性分析203
9.2 财富分层与农村居民家庭金融资产选择模型的构建207
9.2.1 财富水平与农村居民家庭金融资产选择208
9.2.2 财富分层与农村居民家庭金融资产选择208
9.3 财富分层影响农村居民家庭金融资产选择的机制209
9.4 实证结果211
9.4.1 财富水平对农村居民家庭金融资产选择的影响211
9.4.2 财富分层对农村居民家庭金融资产选择的影响213
9.4.3 影响机制的估计结果214
9.4.4 估计结果的稳健性检验215
9.5 小结217
10 结论与政策建议219
10.1 研究结论220
10.2 政策建议227
10.3 进一步研究的方向231
参考文献235
附录家庭金融资产数量与结构调查问卷253
致谢271