本书主要对可转债的定义、基本要素、条款等进行了讲解，全面介绍了可转债的基本知识和操作要点。同时构建了多种可转债投资组合，从年化收益率10%的可转债组合，到年化收益率达到100%的可转债打新，帮助投资者全面掌握可转债的投资技巧。本书以作者的实际投资案例为基础，由浅入深地带领投资者学习可转债，既把理论讲解得生动有趣，又将实战演绎得栩栩如生，满足了投资者系统性学习可转债的需求，带领投资者打开低风险高收益的新世界大门。

富投网力荐 下有保底，上不封顶，打开低风险高收益的新世界大门

不用看K线，不必读财报，新手也能驾驭的投资品种，构建多种可转债投资组合，打开低风险高收益的新世界大门

前.言

感谢你翻开这本书，与可转债，与阿秋在此刻相遇。

作为一个优秀的投资品种，可转债打破了传统投资认知里低风险只能赚到低收益，高收益就必须承担高风险的成见，打开了低风险高收益的新世界大门。

自2017年可转债市场扩容以来，整个可转债市场的格局已经发生了较大的变化。阿秋在研究学习的时候发现，2017年以后市场上没有出版过可以系统学习可转债的图书。对于任何一个从零开始接触可转债、学习可转债的投资者来说，这都是一个巨大的缺失。

一直在教育行业创业的阿秋，愿意发挥自己的所长，将自己在可转债领域的投资理论、方法、心得以及实盘操作经验整理成书，辅以教育学理论和方法，让本书兼具可转债知识的系统性和投资学习的可操作性。希望这本书成为一本经得起时间考验，能为入场的投资者带来帮助的学习类读物。

关于本书，阿秋给出两个关键词。

系统性——在各种资料多如牛毛的今天，通过互联网检索可转债，可以得到很多资料，但你却无法寻找到一本书或者一门课程，可以系统地讲解可转债的定义、可转债的基本要素，以及可转债的各种操作。而这本书能够满足你系统学习可转债的需求。

理论与实战相结合——投资界里有很多高手，每个人擅长的领域都不同。有的人擅长理论研究，写出的文章比经济学论文还要高深严谨；有的人擅长实战操作，操作起来简直有如神助。你一定希望遇到这样一位导师——既能够将理论讲解得生动有趣，又能够将实战演绎得栩栩如生。本书就是这样一位兼顾理论与实战的优秀“导师”。

关于阿秋本人，作为一位场内低风险套利者，精研可转债、企业债、分级基金、AH互换等策略，涉足几乎所有场内低风险套利操作，并将多年的操作经验总结成书，制作了相关微课，并开设、运营多个可转债社群。

本书作为一本全面、系统讲解可转债的教科书，阿秋将帮助大家全面掌握可转债的相关知识。

因为投资经验及能力有限，并且成书时间较短，如有错漏，还请大家斧正。

本书提到的各种投资操作，包括但不限于阿秋提供操作指导思路或者给出具体买卖数据的内容，仅作为阿秋本人投资经验的总结与记录，不构成任何投资建议。投资者应该对所有投资操作拥有独立的思考和判断能力。

最后提示：投资有风险，入市需谨慎！

祝愿大家在投资的道路上，都能有所收获！

阿秋，本名青慧雯，毕业于南京大学。在线教育行业的连续创业者。进入资本市场后，逐渐找到适合自己的低风险套利之路，精研可转债、分级基金、AH互换等策略。目前开设了可转债社群及制作可转债相关的微课进行教学输出。

第一章.什么是可转债 1

1.可转债的定义 3

2.可转债的低风险和高收益属性 5

2.1.为什么低风险 5

2.2.为什么高收益 7

3.可转债的“前世今生” 10

3.1.可转债的“前世” 10

3.2.可转债的“今生” 14

3.3.可转债的小众性 16

3.4.可转债的风险规避 17

4.可转债的历史业绩 19

4.1.单只可转债的惊人表现 19

4.2.可转债的整体收益 29

第二章.可转债的要素及条款 37

1.债券的基本要素 40

1.1.债券期限 40

1.2.债券利率 41

1.3.信用评级 43

2.回售 45

2.1.有条件回售 45

2.2.附加回售 47

3.强赎 50

4.转股价及其他相关要素 55

4.1.转股价 55

4.2.转股价值 57

4.3.转股溢价率 58

5.下修 61

5.1.什么是下修 61

5.2.为什么要下修 62

5.3.下修的规定和限制 63

6.交易规则 66

第三章.可转债投资准备 69

1.概率 72

1.1.什么是概率 72

1.2.如何计算概率 73

1.3.概率有什么作用 74

2.期望 76

2.1.什么是期望 76

2.2.什么是大数定律 78

2.3.大数定律有什么用 80

3.风险 82

3.1.什么是风险 82

3.2.如何预防风险 83

4.套利 85

5.博弈 88

6.不可能三角 91

第四章.低风险年化收益率100%的可转债打新 95

1.什么是可转债打新 97

2.可转债打新收益及风险 100

3.可转债打新准备动作 105

4.可转债打新标准流程 106

4.1.可转债申购 106

4.2.可转债认购 107

4.3.可转债上市 108

5.可转债打新筛选 109

6.可转债打新配售 115

7.可转债打新Q&A 119

第五章._x005f低风险年化收益率30%的可转债组合——

强赎制霸 125

1.组合由来 127

2.组合策略 129

2.1.挑选策略 129

2.2.仓位策略 132

2.3.止盈策略 134

3.组合业绩 138

4.组合展望 140

第六章.零风险年化收益率10%的可转债组合——

回售摸彩 141

1.组合由来 143

2.组合策略 145

2.1.挑选策略 147

2.2.仓位策略 150

2.3.止盈策略 151

3.组合业绩 153

4.组合展望 155

第七章.无限抄底的可转债套利 157

1.转股套利 160

1.1.什么是转股套利 160

1.2.转股套利的具体操作 161

1.3.转股套利的前提 164

1.4.转股套利的风险 164

1.5.转股套利的工具 165

2.回售套利 168

2.1.什么是回售套利 168

2.2.回售套利的具体操作 169

2.3.回售套利的要点提醒 172

3.强赎博弈 174

3.1.什么是强赎博弈 174

3.2.强赎博弈的具体操作 174

3.3.强赎博弈的风险 176

4.其他套利 178

4.1.下修博弈 178

4.2.涨停套利 179

4.3.低溢价率博弈 180

4.4.抢权套利 182

附录1.小天鹅吸收合并套利 186

附录2.可交换债 193

1. 什么是可交换债 193

2. 可交换债和可转债的区别 195

3. 可交换债现状 196

附录3.做好能力圈里的事 197

1. 什么是投资的能力圈 197

2. 如何搞清楚自己的能力圈 198

3. 坚守能力圈 199

附录4.洪涛转债持有人维权事件 201

后记 206