汇集9部金融投资领域具有重要影响力的经典作品,深入了解华尔街文化、美金融史和经济史,洞悉经济周期论和巴菲特的价值投资理念的精髓,有助于我们建立长久而理性的投资观念,获得更好的资本收益。
《滚雪球:巴菲特和他的财富人生.上》 沃伦·巴菲特,我们这个时代硕果仅存的商业先锋和投资大师,甚至在死后还会影响后世50年的伟大人物,终于向我们敞开了他的心扉。这本他生授权的官方传记,以从未有过的视角,揭开了巴菲特的真实人生。许多年来聚光灯下大的“股神”终于走下神坛,以他实的语言、真诚的心,娓娓道来,讲述了他78年人生中触动人心的故事,分享了他60多年商业和投资生涯中宝贵的经验。
《滚雪球:巴菲特和他的财富人生.下》沃伦·巴菲特,我们这个时代硕果仅存的商业先锋和投资大师,甚至在死后还会影响后世50年的伟大人物,终于向我们敞开了他的心扉。这本他生授权的官方传记,以从未有过的视角,揭开了巴菲特的真实人生。许多年来聚光灯下大的“股神”终于走下神坛,以他实的语言、真诚的心,娓娓道来,讲述了他78年人生中触动人心的故事,分享了他60多年商业和投资生涯中宝贵的经验。
《伟大的博弈》是一本关于华尔街历史的书,也是一本关于美金融历史和经济历史的书。它所描述的历史事件使得我们清晰地看到,在很大程度上,华尔街推动美从一个原始而单一的经济体成长为一个强大而复杂的经济体。在美经济发展的每一个阶段,以华尔街为代表的美资本市场都扮演着重要的角色。
《周期》本书分为三大部分:认识周期、分析周期、应对周期。本书阐明了研究周期的重要性、周期的特征、周期的规律,并深入细致地分析了经济周期、政府干预经济周期、企业盈利周期、态度周期、信贷周期、不良债权周期、房地产周期、市场周期。后,作者对如何应对周期,以及周期的未来做了概括。
《投资重要的事》作者霍华德·马克斯从中汲取投资洞见并将其久经考验的投资理念介绍给普通读者。新版除了饱含马克斯的投资智慧之外,新加入四位知名投资专家及教育家的评论、看法及不同意见,他们分别是:克里斯托弗·C·戴维斯(戴维斯基金)、乔尔·格林布拉特(Gotham资本)、保罗·约翰逊(Nicusa资本)、塞斯·A·卡拉曼(鲍波斯特集团)。诸位专家就“第二层次思维”、价格与价值的关系、耐心等待机会、防御性投资等概念发表了精彩的真知灼见。此次新增了一章来探讨合理预期的重要性,马克斯本人添加了一些注释,扩充了原先讨论的主题。
《说谎者的扑克牌》本书是美作家迈克尔·刘易斯一部反映华尔街投资文化的经典作品。作者描述,华尔街金融家们玩的是一种休闲游戏,以善于瞒骗他人而实行心理欺诈者为胜,记录了自己在华尔街的投资银行之一的所罗门兄弟公司里四年的工作经历。书中的精彩片段被媒体广泛引用,对美商业文化产生了重大影响,成为许多商学院的书目。
《随机漫步的傻瓜》塔勒布指出生活的特点就是不确定性,随机现象比比皆是,大起大落常常发生在须臾之间。随机性的黑天鹅出现时,你可能一夜暴富,也可能在一次失误中回到原点。但我们天生倾向于忽视低概率事件的可能性,无论这些事件会引发多大的灾难。《随机漫步的傻瓜》以深刻独到的视角,告诉你这个随机世界的规律和运行方式。随机性虽然无法避免,但我们可以学着接受它。就像在投资市场上,如果一个小概率事件可以带来巨额回报,为什么不在这个事件上持续下注呢?换一种思维方式,做“随机漫步的傻瓜”,我们对人生的了解无疑将大为增。
《大空头》这本书展现的是这样一智力超、性格怪异的“终结者”,他们之前或是名不见经传的华尔街前交易员,或是非金融出身的“门外汉”,却由于对次贷市场的繁荣和金融工具的泛滥充满质疑和不信任,洞察到了美联储和财*部都不曾察觉的市场泡沫,从而将赌注压在美金融市场行将崩溃上,结果打败了华尔街的故事。
《逃不开的经济周期》讲述了我们一生都会历经数次经济的增长、衰退、停滞和危机,对于未来生活的看法是从乐观的峰跌落悲观的深渊,又在某种契机下重燃希望。如此循环往复的经济波动,就是经济周期,对于经济周期,我们该如何理解和把握呢?为解开经济周期的奥秘,作者拉斯·特维德带领我们翻开经济周期的历史,从苏格兰赌徒兼金融天才约翰·劳所生活的时代开始,一直到的计算机时代,回溯300年来财智精英对经济周期理论和现象的解密之旅,包括经济学之父亚·斯密、股票经纪人李嘉图、投资银行家桑顿、志得意满的熊彼特、美“恶交易员”古尔德等人,探索各派经济理论与模型,帮我们揭开经济循环的真相。这趟历史之旅的目的并不仅仅是回顾过往,而在于帮助读者将对经济循环的理解正确运用于预测经济波动、因应形势、明智投资、规避。
历史告诉我们,阅读是人类知识文化积累、传承确定的途径。唯有知识与思想一脉相承,成为人类永恒的信仰。
时值,改革开放让中突破了思想、观念上的束缚,以开放的心态不断吸纳的先经验与智慧,形成了自己独特的社会治理模式和阶道路。
中信出版社秉持着“提供知识以应对变化的世界”的理念,从14000多名中外作者的作品中甄选出百余种作品,以“经济与社会”、“人文与科学”、“变革与创新”、“历史的镜像”四个主题出发,推出“中信经典丛书”,引领读者发现社会、经济、科学、人文、商业、历史的发展趋势,启发我们思考下,提升获取新知的能力,为全面建设社会主义现代化家前道路上应对、挑战做好企业、个人的智识储备。
《滚雪球:巴菲特和他的财富人生.上》、《滚雪球:巴菲特和他的财富人生.下》艾丽斯·施罗德;
《伟大的博弈》约翰·S.戈登;
《周期》、《投资重要的事》霍华德·马克斯;
《说谎者的扑克牌》、《大空头》迈克尔·刘易斯;
《随机漫步的傻瓜》纳西姆·尼古拉斯·塔勒布;
《逃不开的经济周期》拉斯·特维德
《滚雪球:巴菲特和他的财富人生.上》
《滚雪球:巴菲特和他的财富人生.下》
《伟大的博弈》
《周期》
《投资重要的事》
《说谎者的扑克牌》
《随机漫步的傻瓜》
《大空头》
《逃不开的经济周期》
序 言
在过去20年中,我一直在为我的客户不定期撰写备忘录—起初我服务于西部信托公司,后来则服务于1995年我共同参与创立的橡树资本管理公司。我通过备忘录来阐述我的投资理念,讲解金融运作方式,并提出我对期事件的见解。这些备忘录构成了本书的核心,在后文中,你会发现许多摘自备忘录的段落,因为我相信,其中的经验教训像切合年实际一样适用于现在。在摘录时我做了一些小的改动,主要是为了使主旨更加清晰。
保罗·约翰逊:在遇见《投资重要的事》之前,我在哥伦比亚大学商学院教书时从没有用过教材。自2011年秋季开始,我选用这本书作为我的价值投资和证券分析课的本教材。马克斯的讨论对于我的讲座内容是很好的补充。
“重要的事”究竟是什么呢?2003年7月,我以此为标题写了一篇备忘录,将我认为投资成功必不可少的要素罗列了出来。备忘录是这样开篇的:“每我与客户及潜在客户会面时,我不断地听到自己说,‘重要的是X。’10分钟之后,变成了‘重要的是Y’,之后是Z,以此类推。”后,备忘录通篇共讨论了18件“重要的事”。
在写完原始备忘录之后,我对我认为“重要”的事做了一些调整,但是基本观念没变:它们都是重要的。成功的投资得益于同时对各个方面保持密切关注。省略在任何一个方面都有可能导致的不尽如人意的结果。这就是我围绕“重要的事”这一思想构思本书的原因—每一件事都是构成我所期待的坚固墙体的砖块,缺一不可。
保罗·约翰逊:这一注解贯穿《投资重要的事》全书的主题,对理解马克斯的投资观点至关重要。我认为,需要向商学院学生解释的具挑战性的投资理念是,投资需要同时衡许多基本问题。《投资重要的事》非常明确地指出了这一点。
我并不打算写一本投资指南。相反,这本书是对我的投资理念的陈述。我视其为信条,它在我的投资生涯中扮演着类似宗教信仰的角色。我信奉这些事情,它们是指引我保持正确轨道的路标。我所提供的信息,是我认为为恒久的信息。我相信,它们对现在、对未来,都具有重要意义。
霍华德·马克斯:本书主要讲的是我所谓的“投资与人相关的一面”,它不需要太多的金融分析或投资理论—更多的是关于如何思考、处理干扰投资思维的心理影响,同时介绍了许多投资者在思考过程中所犯的。我说“如何思考”时,并不表示我的方法就是的方法,它只是一个示例。要想取得成功,你必须有严谨的思考过程,但并不一定要采用我的。
这不是一本入门指导书。书里没有保证投资成功的秘诀,没有手把手的指导,没有包含数学常数和固定比值的定价公式—事实上,数字极少。书中只提供了一种思维方式,它可能有助于你做出良好的决策,可能更为重要的是,它能帮你避开常犯的。
简化投资行为不是我的目标。事实上,我想表达的是投资有多么复杂。试图简化投资的人带给受众的是极大的损害。我会照常对待收益、和过程。无论任何时候,我对特定资产类别和策略的讨论只是为了阐明我的观点。
再谈一谈本书的结构。如上所述,成功的投资得益于同时对各个方面保持密切关注。但凡有可能,我会同时讨论所有方面。然而遗憾的是,语言的局限性迫使我每次只能谈一个话题。因此我先以讨论市场环境这一投资发生的场所为开端,继而讨论投资者自身这一影响投资成功与否的因素,以及为了提成功机会投资者应做的事情。在后几章里,我尝试将想法归纳到一起。不过,因为我的理念是“有机统一的”,所以有些想法会在不止一章里被反复提及,请读者容忍我的重复。
我希望读者认为这本书的内容是新颖、发人深省甚至是带有争议性的。如果有人告诉我,“我很喜欢你的书,它证实了我读过的”,那么我会觉得自己写书很失败。我的初衷是分享那些你未曾想到过的关于投资的想法和思维方式—简单的几个字“我从未这样想过”,将令我无比欣慰。
读者会发现,我花费在讨论以及如何限制上的时间,比花费在讨论如何实现投资回报上的时间还要长。在我看来,是投资有趣、有挑战性的一个重要方面。
保罗·约翰逊:在我读过的投资书籍中,《投资重要的事》是本综合讨论投资过程中的及其重要性的书。事实上,本书突出的方面及其对投资智慧大的贡献,就是它对行了广泛讨论。