前言

教材建设是“大学、学科、专业、课程”建设的重要内容和基础保证。为适应我同当前经济改革与发展的需要，满足对普通高等学校教学改革与发展的要求，我们结合新经济、新技术对高等院校会计学专业和财务管理专业教学改革的影响和需求，在《财务分析》第九版(张先治、陈友邦主编，东北财经大学出版社，2019年版)的基础上，充实与完善了vcase和大数据实验教学等内容与方法，形成本版教材。

财务分析的产展是社会经济发展对财务分析的需求与会计技术及会计报表发展对财务信息的供给共同作用的结果。财务分析是以财务报告资料及其他相关资料为依据，采用一系列专门的分析技术和方法，对企业等经济组织过去和现在有关筹资活动、投资活动、经营活动、分配活动的盈利能力、营运能力、偿债能力和增长能力状况行分析与评价，为企业的投资者、债权人、经营者及其他关心企业的组织或个人了解企业过去、评价企业现状、预测企业未来，并做出正确决策提供准确的信息或依据的经济应用学科。

财务分析是在上述会计信息需求者和会计信息提供者之间架起的一座桥梁。在现代企业制度下．企业的所有者、债权人、经营者和政府经济管理者都站在各自的立场上，或从各自的目的和利益出发，关心企业的经营状况、财务状况和经济效益，财务分析的需求与应用领域不断扩展。

本书由四篇十三章内容组成：第一篇为财务分析概论，本括财务分析理论、财务分析信息基础和财务分析程序与方法三章内容。第二篇为财务报告分析，本括资产负债表分析、所有者权益变动表分析、利润表分析和现金流量表分析四章内容。第三篇为财务效率分析，本括企业盈利能力分析、企业营运能力分析、企业偿债能力分析、企业发展能力分析四章内容。第四篇为财务综合分析评价，本括综合分析与业绩评价、企业价值评估两章内容。本书与国内外同类教材与书籍相比有自己显明的：

第一，中国与西方结合，突出“广”。教材编写中既保留了具有巾国的财务分析理论与方法，又广泛参考与借鉴西方《财务分析》教材各种体系及特点，博采众长。

第二，现代与传统结合，突出“全”。教材编写以现代财务分析理论与方法为基础和主线，同时保留了我国传统的经济分析理论与方法中的精华部分，全面完整。

第三，理论与实务结合，突出“新”。教材编写结合普通高等学校本科教学要求和财务分析课程特点，注重财务分析理论与新经济条件下的财务分析实务结合，力求创新。

人工智能和大数据作为新兴技术的代表，成为影响中国会计从业人员最重要的信息技术，财务分析是会计专业与新兴技术联系最紧密的知识模块之一，因此，本书引入微软中国举办的第三届大数据可视化建模大赛的作品，在第二篇和第三篇配备一个VDC大数据财务分析项目，读者可以通过扫描vDc项目二维码，使用大数据可视化财务报表和财务分析项目．辅助完成本书知识的学/span>

随着经营分析型会计人才培养需求的凸显，财务分析实验广泛应用于高校教学。为了便于教师在理论课堂同行实验教学，开展理论教学、案例教学和实验教学三位一体的创新教学模式，本书选择部分内容，以章为单位配备VCase实验项目。vcase实验项含实验报告和实验资源两部分内容，其中实验资源通过扫描二维码获取。VCase实验项目是为加强知识应用能力培养而独立开设的实验教学单元，与实验相关的知识点在教材理论知识讲授部分．均以“例题+知识”讲解形式分步行了系统的阐述．课后实验在此基础上引入财务工具，旨在通过实验作．加强读者应用财务分析知识解决实际问题的能力。读者在实验过程中，可以通过关注微信公众号“财经大数据可视化”，在‘’教材配套”专栏查看详细实验指导和获取远程助教支持。

本书由张先治教授担任主编．秦志敏教授担任副主编。各章执笔人分别为：第一章．张先治；第二章，张先治、张晓东；第三章．张先治；第四章，张晓东；第五章，秦志敏；第六章，张先治、王玉红；第t章．秦志敏；第八章，张先治、王玉红；第九章，徐晶；第十章，王玉红；第十一章，于悦；第十二章、十三章，张先治。VCase实验项目和VDC大数据财务分析项目由沈阳跃客教育科技有限公司提供技术支持。全书最后由张先治教纂并定稿。

财务分析在我国是一门年轻的学科．涵盖内容广泛，涉及问题繁多，目前仍处于探索与发展过程。由于作者有限，书中可能存在纰漏．甚至错误，敬请专家与读者批评指正，以便再版一步修改、完善。

张先治

2020年1pan>月于东财园

目录

第一篇财务分析概论
第一章财务分析理论 2
□ 学 2
第一节财务分析的内涵与目标 3
第二节财务分析的体系与内容 1pan>
第三节财务分析的形式与作用 19
□ 本章小结 23
第二章财务分析信息基础 25
□ 学 25
第一节财务分析信息的种类 26
第二节年度报告的内涵与作用 34
第三节会计报表 39
第四节会计报表附注 50
第五节审计报告与内部控制信息 56
第六节财务分析法规与政策依据 58
□ 本章小结 62
第三章财务分析程序与方法 64
□ 学 64
第一节财务分析基本程序与步骤 65
第二节战略分析与会计分析 68
第三节比率分析与因素分析 76
第四节财务综合分析评价 84
第五节图解分析法 87
□ 本章小结 9pan>
第二篇财务报告分析
大数据可视化项目——VDC 财务报表
第四章资产负债表分析 94
□ 学 94
第一节资产负债表分析的目的与内容 95
第二节资产负债表分析 97
第三节资产负债表垂直分析 107
第四节资产负债表项目分析 120
VCase 实验项目——资产负债表分析 13pan>
□ 本章小结 138
第五章所有者权益变动表分析 139
□ 学 139
第一节所有者权益变动表分析的目的与内容 14pan>
第二节所有者权益变动表综合分析 144
第三节所有者权益变动影响因素分析 155
□ 本章小结 162
第六章利润表分析 164
□ 学 164
第一节利润表分析的目的与内容 166
第二节利润表综合分析 168
第三节利润表分部分析 175
第四节利润表分项分析 183
VCase 实验项目——利润表分析 195
□ 本章小结 200
第七章现金流量表分析 20pan>
□ 学 20pan>
第一节现金流量表分析的目的与内容 202
第二节现金流量表综合分析 205
第三节现金流量表分项分析 213
第四节现金流量与利润关系分析 219
VCase 实验项目——现金流量表分析 222
□ 本章小结 225
第三篇财务效率分析
大数据可视化项目——VDC 财务指标
第八章企业盈利能力分析 228
□ 学 228
第一节盈利能力分析的目的与内容 229
第二节资本经营盈利能力分析 233
第三节资产经营盈利能力分析 235
第四节商品经营盈利能力分析 237
第五节上市公司盈利能力分析 240
VCase 实验项目——盈利能力分析 247
□ 本章小结 249
第九章企业营运能力分析 25pan>
□ 学 25pan>
第一节企业营运能力分析的目的与内容 252
第二资产营运能力分析 253
第三节流动资产营运能力分析 258
第四节固定资产营运能力分析 265
VCase 实验项目——营运能力分析 269
□ 本章小结 272
第十章企业偿债能力分析 274
□ 学 274
第一节偿债能力分析的目的与内容 276
第二节企业短期偿债能力分析 277
第三节企业长期偿债能力分析 289
VCase 实验项目——偿债能力分析 30pan>
□ 本章小结 304
第十一章企业发展能力分析 305
□ 学 305
第一节企业发展能力分析的目的与内容 307
第二节企业单项发展能力分析 308
第三节企业整体发展能力分析 322
VCase 实验项目——发展能力分析 325
□ 本章小结 327
第四篇财务综合分析评价
第十二章综合分析与业绩评价 329
□ 学 329
第一节综合分析与业绩评价的目的与内容 33pan>
第二节企业财务综合分析 332
第三节企业经营业绩综合评价 338
VCase 实验项目——杜邦财务分析 354
□ 本章小结 355
第十三章企业价值评估 357
□ 学 357
第一节企业价值评估的内涵与方法 359
第二节以现金流量为基础的价值评估 363
第三节以经济利润为基础的价值评估 369
第四节以价格比或价格乘数为基础的价值评估 372
□ 本章小结 375

第一节财务分析的内涌与目标

一、财务分析学科发展现状什么是财务分析?什么是财务报表分析?什么是财务报告分析?它们的内涵是否相同？它们之间有什么联系与区别?这是实务界经常提到的问题，也是理论界应该回答的问题。就一般意义而言，人们并不在意财务分析、财务报表分析及财务报告分析的区别，目前出版的相关书籍名称五花八门，说明上述概念的本质是相同或的。然而经过仔细斟酌，它们又有所区别：财务报表分析的对象是财务报表；财务报告分析的对象是财务报告；财务分析的对象是财务活动。硅然，财务报表与财务报告的区别是清楚的．因此，财务报表分析和财务报告分析的内涵是明确的。但是．财务报表、财务报告和财务活动之间的关系决定了区分财务分析与财务报表分析和财务报告分析的复杂性。这里将从财务分析学科的现状人手，探究财务分析的理论基础。目前的财务分析从理论基础I=看主要可分为基于会计学的财务分析和基于财务学的财务分析两种。

(一)会计学中的财务分析与基于会计学的财务分析

从会计学角度对财务分析的考察可以分为两个方面：一方面是观察现有会计学教材中的财务分析；另一方面则要研究基于会计学的财务分析。这个角度的财务分析通常叫财务报表分析和财务报告分析。

1.会计学中的财务分析

日前，我国的会计学教材中设置“财务报表分析”一章的较少，而在西方的一些会计学教材中括《会计学基础》和《财务会计》(或《巾级会计》)．往往都设有“财务报表分析”这一章。会计学中的财务报表分析往往具有以下特点：

第一，主要介绍财务报表分析的基本方法，如分析法、垂直分析法和趋势分析法，对一步的会计分析()介绍的较少；

第二，主要介绍几个重要的财务比率，没有对财务比率体行论证与分析，也行财务比率的因素分析；

第三，会计学中的财务报表分析不研究财务比率分析的应用。

2.基于会计学的财务分析

基于会计学的财务分析，以会计学巾的会计报表信息为基本出发点，运用会计分析方法对影响会计报表的因行分析与调整，为财务比率分析奠定基础，从而准确分析企业单位的盈利能力、营运能力、偿债能力和增长能力等状况而形成一门独立的、边缘的学科。基于会计学的财务分析通常具有以下特点：

第一，基于会计学的财务分析是一门独立的课程，拥有完整的理论体系、方法体系和内容体系；

第二，基于会计学的财务分析以会计报告信息分析为出发点，以影响会汁报告信息的因素(是会计假设、会计政策、会计估计等因素)变动为分析；

第三，基于会计学的财务分析往往将盈利能力分析、营运能力分析、偿债能力分析等作为会汁信息在财务分析巾的应用；

第四，基于会计学的财务分析在处理财务分析与财务管理的关系上．往往强调财务效率。

(二)财务学中的财务分析与基于财务学的财务分析

从财务学角度对财务分析的考察也可分为两个方面：一方面是观察现有财务学或财务管理类教材中的财务分析；另一方面则要研究基于财务学或财务管理角度的财务分析，这个角度的财务分析通常就被称为财务分析。