随着新冠病毒全球大流行持续演化、逆全球化思潮愈演愈烈，面对百年未有之大变局，中央前瞻性地提出了构建双循环新发展格局的战略谋划。全球大变局在金融领域主要表现为外汇流入逐渐减少且波动加大，结售汇的顺差也逐渐减小甚至转为逆差，这造成了货币投放结构的变化，对银行的资产负债表产生冲击，最终将影响银行的信贷行为，特别是风险承担行为。本书从国际视角出发，分析了外部冲击对银行风险偏好选择的影响机制，基于资产负债表建立了微观理论模型，结合宏观和微观数据进行了实证检验，综合采用局部均衡和一般均衡框架，从金融供给侧和需求侧双向出发，对结售汇与银行信贷行为之间的联系进行了全面系统深入的研究。本书的研究对金融中介理论进行了拓展和创新，对当前以国内视角为主研究企业融资难、融资贵问题的分析框架也进行了有效补充和完善。期待本书的研究方法和研究结论能够对理论研究者、实务操作者和政策制定者有所启发。
刘孟儒，男，四川荣县人，长期在大型国有商业银行工作，熟悉银行资产负债管理、银行会计、金融产品估值等工作。在清华大学先获得工学学士、法学学士、工学硕士和经济学博士学位。主要研究领域为国际金融学、货币经济学和金融中介理论。曾在《金融研究》《投资研究》《经济学报》等国内期刊上发表多篇学术论文。
目 录
引言１
１外贸环境及外汇流动变化１
２外汇与金融形势变化３
３货币政策面临新的挑战４
４本书的研究目的５
第１章 文献研究７
１１ 金融中介理论８
１１１ 文献回顾８
１１２ 总结和评述１３
１２ 外汇流动与银行信贷关系１５
１２１ 文献回顾１５
１２２ 总结和评述１７
１３ 货币理论１９
１３１ 文献回顾１９
１３２ 总结和评述２３
第２章 中国外汇管理体制的历史发展脉络２６
２１ 新中国成立后到改革开放前（１９４９１９７７年） ２７
２２ 改革开放后到社会主义市场经济地位确立（１９７８１９９３年） ２８
２３ ９４汇改到中国加入世贸组织前（１９９４２０００年） ３０
２４ 从中国加入世贸组织到货物贸易外汇管理改革
（２００１２０１２年） ３３
２５ 加速扩大对外开放时期（２０１３年至今） ３６
２６ 研究结论及启示３９
第３章 国际外汇管理体制比较研究４１
３１ 日本：从外汇管制到全面开放４１
３２ 法国：从严格管制到全面融入欧元区４４
３３ 泰国：从激进的自由化改革到保留一定的资本管制４６
３４ 巴西：从放开外债到完全浮动汇率制＋外汇管制 ４９
３５ 研究结论及启示５２
第４章 结售汇影响银行风险承担水平的微观机制及检验５５
４１ 理论模型分析５５
４１１ 模型的理论直觉５５
４１２ 基于银行资产负债表的模型设定５７
４１３ 两家银行时理论模型作用机制６０
４２ 实证分析部分６５
４２１ 实证假设６５
４２２ 数据来源与说明６６
４２３ 实证模型及结果６８
４２４ 对更长期限及更多中小银行的分析结果８０
４３ 数值模拟分析８３
４３１ 参数校准８３
４３２ 结果分析８４
４４ 研究结论及启示８６
第５章 结售汇对企业融资及宏观经济影响的实证检验８８
５１ 数据来源与模型设定８８
５１１ 数据来源８８
５１２ 模型设定９１
５２ 结售汇对企业融资行为影响的实证检验９３
５２１ 主要假设９３
５２２ 回归结果９４
５３ 结售汇对宏观经济影响的实证检验１０１
５３１ 结售汇对宏观经济的作用机制１０１
５３２ 季节调整、平稳性、滞后阶数和稳定性１０２
５３３ 实证检验结果１０４
５４ 研究结论与启示１０９
第６章 结售汇冲击对宏观经济影响的一般均衡分析１１２
６１ 模型概述１１２
６２ 模型设定１１４
６２１ 家庭部门１１４
６２２ 中间产品生产商１１５
６２３ 最终产品生产商１１７
６２４ 国外部门及经常账户１１９
６２５ 银行部门１１９
６２６ 中央银行１２１
６２７ 资本品生产企业１２３
６２８ 市场出清条件１２４
６３ 参数校准及模拟结果１２４
６３１ 参数校准１２４
６３２ 脉冲响应结果分析１２６
６３３ 不同政策组合的应对效果１３０
６３４ 福利分析１３３
６４ 人民币国际化对外需冲击的影响１３５
６４１ 人民币国际化在一般均衡模型中的体现１３６
６４２ 考虑人民币国际化后的模型模拟及福利分析结果１３７
６５ 研究结论与启示１３９
第７章双循环新发展格局下的结论及政策建议１４２
７１ 本书主要结论１４２
７２ 本书政策建议１４５
符号和缩略语说明１４７
参考文献１４９
附录Ａ 结售汇过程相关主体Ｔ型账户变化情况１６５
附录Ｂ 微观理论模型推导过程１６８
附录Ｃ 微观理论模型参数校准方法１７５
附录Ｄ 掉期点影响因素实证分析１７７
后记１８０
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