本书立足我国的关系型社会特征, 在梳理国内外文献和相理论基础之上, 运用实证研究方法, 以现金持有、金融投资和创新投资类投资为主要研究对象, 系统地研究了供应商关系的重要维度供应商集度对投资决策、企业高质量发展的影响效应及作用路径, 以及不同投资策在供应商集中度与企业高质量发展之间发挥的中介作用。本书研究充揭示了供应商集中度影响投资决策、企业高质量发展的内在机理, 为企构建健康合理的供应商关系提供依据, 为监管机构对企业间的关系型交进行有效监督和合理引导提供支持。

邹美凤


太原科技大学教师，山西大学管理科学与工程专业博士，山西大学政治学博士后，研究方向为供应链关系、公司金融与数字乡村治理，曾参与国家自然科学课题、人文社科课题以及国家社科课题多项，主持山西省规划办课题和山西省科技厅课题多项。在SSCI收录期刊如《Economic Modelling》«Frontier in Psychology》文多篇，在CSSCI收录期刊文多篇。

摘要


ABSTRACT


章绪论


1.1研究背景


1.2研究目的和意义


1.2.1研究目的


1.2.2研究意义


1.3研究内容与研究框架


1.4研究思路与研究方法


1.4.1研究方法


1.4.2研究思路


1.5创新点


第二章理论基础和文献综述·


2.1概念界定


2.1.1供应商集中度


2.1.2投资决策


2.1.3企业高质量发展


2.2理论基础


2.2.1交易成本理论


2.2.2供应链协同理论


2.2.3关系契约理论


2.2.4产业竞争理论


2.3文献综述


2.3.1供应商集中度相关文献


2.3.2投资决策的相关文献


2.3.3高质量发展的相关文献


第三章供应商集中度与现金持有


3.1供应商集中度影响现金持有的作用分析


3.2数据来源、变量定义与模型设计


3.2.1数据来源


3.2.2变量定义和模型设计


3.2.3主要变量描述性统计


3.3实证结果分析


3.3.1供应商集中度与企业现金持有


3.3.2内生性问题


3.3.3稳健性检验


3.4机制分析


3.5小结


第四章供应商集中度与金融投资


4.1供应商集中度影响金融投资的作用分析


4.1.1供应商集中度的风险效应假说


4.1.2供应商集中度的协同效应假说


4.2研究设计


4.2.1样本和数据来源


4.2.2模型设定和变量定义


4.2.3描述性统计


4.3供应商集中度与企业金融投资


4.3.1基准回归结果


4.3.2内生性和稳健性检验


4.4作用机制检验


……


6.2.3描述性统计


6.3实证结果分析


6.3.1供应商集中度与企业高质量发展


6.3.2 PSM分析·


6.3.3工具变量法


6.3.4分组回归


6.4路径分析


6.4.1供应商集中度一现金持有一企业高质量发展


6.4.2供应商集中度一金融投资—企业高质量发展


6.4.3供应商集中度—创新投资—企业高质量发展


6.5小结


第七章研究结论与相关建议


7.1研究结论


7.2管理启示与政策建议


7.3研究局限与未来展望


参考文献


致谢

1.1研究背景


改革开放以来，我国经济取得了举世瞩目的发展，但与西方的市场化历程相比，我国正式制度还不够完善，要素市场的培育和发展受限。法律体系的不完备无法保证企业的契约得到有效执行，企业需要承担较高的交易成本。由于正式制度的优化建设不是一朝一夕可以形成的的，企业如何更好地保证自己的合约权益成为其重要选择。与分散化、合约化的市场化交易相比，与有限的交易对象构建的关系型交易，将交易对象锁定在较狭小的范围内，具有互动频繁、信息共享等优势，可减少交易成本。


企业与上游供应商建立的集应商关系是表征关系型交易的维度之一。集应商关系有利于加强企业与供应商的沟通、交流与合作，实现信息共享，及时应对市场出现的变化，共同面对激烈的市场竞争。因此，企业愿意与供应商构建相对稳定的合作关系。然而，集应商关系也会带来不利的影响，现实案例中的华为、中兴芯片断供案，由于中兴和华为等手机生产商对芯片供应商如高通、英特尔的过度集中，企业乃至整个国家面临被动局面。申请上市的IPO企业，如果存在供应商过度集中而又没有恰当原因的，会被证监会发行审核委员会否决。如深圳市明微电子股份有限公司（A17152.SZ）申请创业板上市时，由于无法合理解释对中芯国际、上海半导体等供应商集中的情况，IPO被否决。杭州致瑞传媒股份有限公司申请在主板上市时，由于过度依赖大供应商浙江广播电视集团而又无法给出合理解释，IPO同样被否决。


各国监管机构也逐渐意识到集应商关系给企业带来的风险，美国审计准则第59号规定注册会计师在实施审计程序时，需要关注被审计单位失去重要供应商对其后续生产经营带来的影响。国际审计准则第570号同样要求注册会计师在对企行审计时，需要评估企业对重要供应商依赖对企业可持续经营带来的风险。我国证监会于07年发布并于11年、15年多次修订的上市公司信息披露准则，要求其在年度财务报告中需要披露前五大供应商的名称、排名、采购金额、采购比例等信息，以告知投资者企业供应商集中的情况，警示风险。


与此同时，供应商集中可能带来的经济后果也引起了学术界的广泛关注。部分学者认为集应商关系对企业而言是一种风险，对企业带来不利影响。如任莉莉和张瑞君（1）研究发现供应商集中度越高，企业研发投入越少；程敏英等[2]实证研究表明企业的供应商集中度越高，其盈余持续性越差；马黎珺（3）等发现供应商集中度越高，企业获得商业信用越少；王勇和刘志远（4]发现供应商集中度越高，企业持有现金越多。但部分学者持相反观点，认为高供应商集中度有利于企业的发展，如王迪等[5]研究发现企业的供应商集中度越高，银行对其偿债能力和盈利能力做出更有利的评估和判断，企业能够获得更多的贷款；王贞洁和王竹泉（6]证实处于弱势地位的企业，集应商关系有利于行营运资金管理；李振东和马超（7]研究发现集应商关系能够缓解融资约束。


从以上分析来看，供应商集中度对企业带来正向影响还是负向影响并未取得一致结论。供应商关系不仅决定企业的生产运营和存货管理，更对企业的经济后果产生多重影响。一方面，集应商关系满足了企业应对激烈市场竞争、与企业并肩作战的需求，帮助企业获取供应链优势资源[8]，构建技术创新联盟、降低交易成本、提率。另一方面，集应商关系使企业与供应商之间势力失衡，过度依赖供应商导致企业的议价能力较低[9]，被供应商“敲竹杠”，利润被侵蚀。此外，企业与集……