越来越多的聪明人在进入投资行业，依靠普遍模式挖掘出来的股票也越来越趋同。这就带来了一个问题：好股票被很多人关注，从而导致概念性、泡沫性增强而获利能力降低。要想在长期投资中获得不菲的收益，拼的不仅仅是勤奋、聪明，还有判断力或洞察力，也就是霍华德·马克斯所说的“第二层次的思维”。定位理论认为，现代商战的核心战场在顾客心智之中，而非工厂和市场。在商业竞争中，定位理论发挥着至关重要的作用，将其应用于上市公司调研分析，可以帮助读者发现商战本质中的竞争优势与投资价值。在实践中，战略规划和运营配称符合定位理论的企业，往往能够在同行业激烈的竞争中取得商战的胜利。这些企业拥有强大的品牌，能更多地占据消费者的心智，因此可以产生持续的竞争力和成长性，这些优势将在股价上得到长期向好的反映。定位理论可以成为投资路上的望远镜和试金石，帮助投资者获得更具前瞻性和更高层次的分析和洞察能力，发掘更多有价值的好公司。

1、战略定位和投资实战领域跨界推荐2、应用定位理论发掘好品牌好生意，和卓越企业做时间的朋友3、定位理论可以成为投资路上的望远镜和试金石，帮助投资者获得更具前瞻性和更高层次的分析和洞察能力，发掘更多有价值的好公司。

推荐序
熟悉我的朋友都知道，我每年会与上千个客户交流，有创业公司，有成熟公司，也有全球五百强企业，再加上分众传媒千亿元级投放中总结的经验，时间长了就慢慢把思考写成了几本书，有《抢占心智》《人心红利》和《破解增长焦虑》。
其中，我思考的核心是：一个企业竞争的是什么？
我最终思考得出的结论是，企业竞争的是消费者的品牌认知。
有认知就有选择，只要有消费者的指名购买，你就不太容易陷入价格战、促销战、流量战。如果没有消费者的指名购买，不是消费者的优先选项，也不是消费者的默认选项，那企业最多获得工厂利润，不可能享受品牌带来的超额利润。
德鲁克先生讲过，企业有两个核心竞争力：一是开创差异化的产品与服务，二是通过品牌营销成为顾客心智中的首选。
人口增长的红利已经消失了，但是人心的红利正在增长；流量的红利正在消失，但是品牌的红利正在增长。品牌才是长期的红利，品牌持续累积企业才能享受时间的复利。品牌是商业世界里最大的马太效应。从长期看，头部品牌往往会吸走大部分行业利润，品牌集中度会越来越高。
消费者面对不同品牌所呈现出来的强和弱，会下意识地在头脑中形成判断的优先级，在优先级的驱使下，他们会对那些更有名、更强大的品牌，给予更多的关注和褒奖，从而使它们变得更强大。
好品牌就是成为标准，成为常识，成为品类代名词，成为用户心中不假思索的选择。建设很强差异化的品牌认知和讲好能切入消费者痛点、痒点的品牌故事，永远不过时。记住一个公式：
品牌势能＝品牌差异化×心智锐度×到达强度
品牌不仅要有差异化价值，还要成为某个细分领域的第一选择。就像拥有一颗尖锐的钉子后，用一把强有力的传播媒介的榔头集中高频打击，将钉子钉入用户心智。
人们的需求无法被任何一个品牌全部满足，你永远可以切入一个细分人群，一个细分场景，也可以开创一个全新的功能，成为第一。传统管理学中有个“木桶理论”，说的是一个桶能盛多少水，取决于最短的那块木板。但是查理·芒格认为：“能取得大成就的企业和系统没有一个是符合木桶理论的。在商业世界，那些取胜的系统，往往在最大或最小化一个或几个变量上，走到近乎荒谬的极端。”
产品容易被模仿，而差异化的品牌认知一旦进入消费者心智就不容易被模仿。你可以模仿可口可乐的产品，但你不能模仿可口可乐在消费者心智中的位置。盲测中取胜的弱品牌，往往在品牌充分展示出来时会被强品牌轻易地打败。品牌会充分影响人们对产品的感知和体验。
有些企业暂时不赚钱，为什么估值还很高？原因很简单，它在顾客头脑里有一种更值钱的资源，它比资本、土地、劳动力这些传统的生产要素还值钱，我们把它命名为心智资源，即在顾客头脑里拥有独一无二的优势位置。
商业的本质应以“是非”来确定，而不应以短期得失来判断。“是非”决定成败，做“是”的事情就成，做“非”的事情就败。在这个过程中可能会产生焦虑，因为在意短期的得失。做“是”的事情短期不一定得，做“非”的事情短期也不一定失。但只有以“是非”来决策，而不是得失，才能赢得最终的成功。
在资本市场的浪潮中，投资者们常常迷失方向，寻找着那把开启成功之门的钥匙。晓明博士研究定位理论卓有成就，《定位投资》以独特的视角和深入的研究层层展开，颇具启发性，不仅深入探讨了定位投资与投资定位的系统关系，还开辟了价值投资中一个细分品类—定位投资。它如同一盏明灯，为投资者照亮了投资活动中各个要素的位置，指明了前行的道路。本书以定位理论为基石，深入探讨了二级市场股票价值投资背后品牌定位的奥秘。它不仅教会我们如何在纷繁复杂的市场中找到具有潜力的投资目标，还让我们明白了定位理论的价值和重要性，对我们的人生和事业也颇具启迪意义。
我相信，《定位投资》将成为价值投资者的得力助手，帮助投资者在股票市场中建立自己的定位投资体系，实现财富的定位式增长和价值创造。愿每一位读者都能从书中受益，成为智慧的投资者。
江南春
分众传媒创始人、董事长
2024年3月27日

前　言
几年前，与资深金融专家、中晴资本总经理何岩先生，机械工业出版社华章分社王颖编辑共同确定了“定位投资”这一选题。承蒙王颖编辑的热情鼓励和一再督促，反复修改几次之后，我终于将这个选题撰写成书。
全书分为观念、理论、方法、案例四个部分。
观念，就是股市投资的主体—投资者对股市及其中投资标的（个股）的总的看法和根本观点。主体的行为由意识驱动，行为的性质由观念决定。投资者树立正确的投资观是至关重要的第一步，也是实现投资目的的基石。
观念的形成基于思想，思想则建立在正确的理论和方法之上。股市是一个错综复杂的有机矛盾体，股民必须树立正确的观念，掌握科学的理论和方法，才能做到独具慧眼、拨云见日。
我精研、教授、应用定位理论十多年，也有十几年的股市基础经验，而后再由定位理论切入股票投资，发现这是一次非常有益的尝试，也是一座未被充分发掘的宝藏。探寻好的投资标的需要一

赵晓明博士，河北金融学院经济贸易学院院长、副教授、硕士生导师、上市公司价值研究中心常务副主任、品牌定位研究中心主任、河北省科技金融协同创新中心副主任、河北省科技金融重点实验室副主任。主要研究方向为：财政金融理论与政策，品牌战略定位与投资。赵晓明博士还是环雄安定位学会创始人、河北省绿色产业协会绿色品牌分会会长、新华社中国品牌监测中心品牌特约观察员，并担任多家企业品牌战略顾问，著有《定位理论体系》。

前　言
第一篇　观念
第一章　股票投资背后的商业竞争逻辑4
一、股票投资的表象与本质4
炒股和投资的本质区别4
股票的本质是企业股权6
案例：格力电器的长期投资价值6
投资就是投好公司8
二、企业的本质就是打造品牌、创造顾客9
成果只存在于企业外部9
企业通过品牌连接顾客心智11
三、品牌战略成为企业商战的核心战略13
正确理解企业战略13
商战的基本单位是品牌15
品牌是衡量经济体强弱的直接标准17
强势品牌是企业最宝贵的资产18
第二章　以定性统筹定量的股票投资分析22
一、定量分析的作用及局限性22
技术分析是表象分析22
定量分析的作用23
定量分析的局限性23
二、定性分析是投资决策的主导25
从现象分析回归到本质分析25
以定性分析统率定量分析25
定位理论是解决商业矛盾的方法论26
第二篇　理论
第三章　品牌的本质在于定位33
一、理解品牌的本质33
品牌的表层含义33
品牌的本质含义34
二、品牌在顾客心智中完成注册的理论根据35
第一阶段：USP理论时代36
第二阶段：品牌形象理论时代37
第三阶段：定位理论时代38
三种品牌理论的逻辑共性与内在关联40
第四阶段：定位理论主导下的融合阶段43
案例：瓜子二手车广告战中品牌理论的融合运用45
三、定位理论的假设、根据、基石、贡献和步骤46
一大假设：产品同质化46
两大根据：外部成果、选择暴力47
一大基石：心智规律48
三大贡献：心智战场、品牌主体、品类思维49
四大步骤：竞争研判、明确定位、支撑定位、
　占据定位50
四、定位之“位”：生态位与心智位51
位置：资源的流量入口51
位置公式：位置=生态位+心智位53
案例：美团点评的生态位与心智位54
第四章　定位的本质在于心智和竞争57
一、外部思维导向57
内外部思维的错位57
定位存在于客之观中59
使用内部思维最易犯的错误60
案例：柯达发明数码相机却败于数码相机62
二、品牌竞争的本质是心智之争63
心智是人脑结构及其认知系统63
事实就是顾客心智中的认知64
心智的共性与差异66
案例：足力健开创老人鞋品类68
“心智阶梯”原理70
定位理论打开消费者决策“黑箱”71
品牌凭借定位夺取“心智资源”72
三、定位三角74
心智和竞争不是“二”，而是“一”74
找准竞争对手是定位的前提75
对手在品类内还是品类外76
案例：先锋电器品牌战略的定位三角分析78
四、心智模式三定律80
心智模式是定位理论的基石80
心智模式目前的几个主要版本81
心智模式是一个有层次的系统82
心智第一定律82
心智第二定律83
心智第三定律84
案例：“数一数二”原则及应用88
五、从差异化到第一90
为争夺选择权而差异化90
成为第一胜过做得更好91
第五章　从战略层面看投资对象94
一、商战的原则、模式与战场94
兵力原则94
防御优势原则95
四种战略模式97
案例：瓶装饮用水品牌商战分析102
以心智战场统筹物理战场104
心智战场的作战地图105
二、有效战术驱动战略106
运营效益不是战略106
战略的核心是定位108
有竞争力的心智切入点110
三、聚焦成就定位111
专家型品牌强于通才型品牌113
失焦意味着失去获客能力117
单焦点多品牌战略模式118
案例：通用汽车品牌定位战略调整120
四、品类及分化122
品类是品牌的根基122
品类特性及细分品类124
分化是商业发展的原动力125
“品类鸿沟”和“产品代沟”127
强势品类与弱势品类130
五、开创新品类134
新品类开创六法134
新品类命名要点136
推广新品类而非品牌139
六、培育品牌大树140
企业战略等于品牌战略之和140
案例：小米集团、格力电器、美的集团战略
　得失解析141
伞形品牌战略难以为继145
避免成为灌木型品牌145
案例：好想你强化高端红枣品牌定位146
打造品牌大树147
第六章　从策略层面看投资对象149
一、关联与对立149
关联在定位理论中具有普遍性149
对立是特殊的关联150
二、寻找差异化151
它们难以成为差异化151
提升质量认知是关键153
寻找差异化的“两类九法”154
技术品牌化160
案例：长城汽车的技术品牌化163
三、运营配称164
定位是企业资源配置的法则164
运营配称推动定位实现165
案例：美国西南航空的运营配称167
目标客群连接定位与配称169
运营配称的类型171
运营配称系统与商业模式统一于战略定位172
第三篇　方法
第七章　建立定位股组合178
一、什么是定位股178
拥有心智占有权的品类代表178
无形资产180
转换成本