管理会计师协会教学案例（第5辑）（汉英双语版）_（美）劳森　编，杨继良　译_9787514139761

　　《管理会计师协会教学案例(第5辑)(汉英双语版)》内容涉及成本习性与成本管理、成本计算方法、平衡记分卡、业绩考核与报酬和公司治理与职业道德等多个方面，管理会计师协会（IMA）出版这些案例研究的翻译版本，其目的是在全球范围内提升管理会计课程的教学质量，从而促进管理会计职业的发展进程。

星期五下午，在驾车回诺克斯维乐（Knoxville）的途中，摩根（Morgan）终于有时间思考一下了。这个星期，她花了大部分时间与多位田纳西河流域管理局（Tennessee Valley Authority，简称TVA）最大的工业客户见面。摩根是新任的能源供应管理的副总裁，负责编制预期的能源需求计划。该计划必须解决TVA在长期战略上如何满足多方利益相关者及其使命的问题，同时保持灵活性以应对近期的财务和经营方面的问题。
Ⅰ 田纳西河流域管理局
TVA是全国最大的公用电力供应者，由美国政府全资所有。虽然由联邦政府所有，TVA的资金却并非来自税收；这个公用事业单位的资金来自向用户销售电力的收入。额外的资金需求则通过在金融市场中发行债券借得。TVA有三重任务：（1）提供可靠的、有价格竞争力的电力；（2）管理田纳西河系及相关的土地，以满足多方面的需求；（3）与当地政府和州政府合作发展经济。TVA独特的任务已成为它商业活动的基础，为TVA达成其商业目标和各项内部的经营活动提供环境条件。
虽然TVA的核心任务保持不变，但该行业的形势发生了巨大的变化，前景非常不确定。近年的经济动荡对发电原料的价格和建造新厂的材料成本带来了前所未有的波动。并且，在今后几年可能会立法要求发展更多可再生的清洁能源，这也为该行业带来了高度的不确定性。各项法律的问题，包括最近在北卡罗来纳州提出的一项诉讼，使TVA不得不寻求成本高昂的其他发电方式。最大的挑战是，衰退的经济使许多客户不断呼吁，要求TVA保持现有的电价不变。
今天会议的核心是讨论TVA满足所有能源需求的责任，同时尽可能保持低廉的电价。TVA去年提供的电力中，大多数来自化石燃料发电厂/火力发电厂（55%）、核电厂（28%）、水力发电厂（4%）、天然气发电厂（1%）和可再生能源发电厂（1%）。此外，由于TVA的发电能力不足以满足田纳西河流域的需求，TVA还从其他供电者那里购入所需电力的11%。去年，与发电有关的成本中，92%的成本归结于两个来源：化石燃料和外购电力。核电是TVA最有效的发电方式（去年提供28%的电力需求，但所耗费的成本却只占总成本的7%）。水力发电和可再生资源的发电成本最低（投入成本等于零），但却存在效率最差和不可靠的问题。
在过去20年中，田纳西河流域的能源需求每年以超过25%的速度增长。尽管近期的经济衰退让增长速度在短期内有所减缓，但预期未来20年内每年仍将增长1%。虽然经济低迷，但TVA现有的发电厂仍不足以满足现有需求。众所周知，TVA一直以来都向客户提供可靠的电力资源，并且管理局希望维持这一名声。
为提供不断增长的电力需求，TVA有两种选择：建造新的发电能力，或是外购。管理当局希望只在遇到紧急情况（即在需求超过其发电能力时）才外购。这除了考虑其成本之外，市场价格波动剧烈，也是需要考虑的因素。尽管经济发展放缓，TVA仍然需要以每四年建造一个新的火力发电厂或核电站的发展速度，才能满足预期的需求量。另外，还要建造一些小型的电厂，应对个别客户的需要。
Ⅱ 绿色革命
摩根在驾车经过埃尔·高尔Al Gore，美国前副总统，以积极提倡环境保护闻名。——译者的故乡迦太基（Carthage）时，微笑着想到，在对待田纳西河流域的“绿色”问题的态度上，发生了如此巨大的变化。在各级政府对这一问题的关注下，形成了新的环保政策；摩根知道，在提供更清洁、可再生性更强的能源方面，TVA需要居于领导地位。不过，摩根也知道，绿色资源独特的运行特性和可靠性问题，使他们的选择具有挑战性。
除了考虑更清洁和成本效率更佳的能源外，摩根还不得不考虑到另外一项TVA关注的热门话题。除了可再生能源供应方面的选择，TVA近来还承诺，在增加能源效率以获得更多的节约和应对客户的电量需求方案上，不断加大力度。这些承诺旨在，TVA系统电力需求最高的时段中，实现最大收益。TVA的总目标为，到2014年年底时，在电力需求最高的时段（通常称为“高峰”时段），减少约5%的能源需求量。
TVA希望通过帮助其客户更有效地使用能源，让整个流域都能节省开支。事实上，TVA的目标是在2017年前从能源效率上实现销售额35%的节能，此数相当于这个期间年度发电量增长的01%。摩根知道，从表面来看，这一概念简单易懂，但在当前资源有限的情况下，要引入这些项目所需要的新技术和资本费用，还有许多工作要做。
另一方面，有些人对提高能源效率的倡议极为怀疑。许多人认为，在当前的经济形势下，近期不应该把钱花费在提高能源效率的方案上。在这方面，摩根有很多尚待完成的工作，必须有所取舍。她想过：“投资各项提高能源效率的方案，是不是TVA的最佳选择呢？如果是最佳的选择，那么她的团队怎样才能分析出哪些能源效率提高方案对TAV最有利呢？”

Ⅲ 各种发电方式
摩根的思路又回到了更为关键性的问题上，她回忆了TVA最近对一份报告的讨论情况，这份报告归纳了各种发电方式的成本和收益。她知道，她所提出的任何计划都必须考虑到这些因素。报告书的重点包括：
煤：粉煤
2011年时，美国发电厂的煤耗占成本的40%以上。
就污染物而言，煤电厂被归入为“高排放”类。
由于对碳排放有严格要求，以及控制碳排放的成本高昂，有关碳排放的法规规定可能让未来的火力发电厂增加50%~100%的成本，还可能必须关闭一些现有的煤电单位。
尽管煤炭价格低廉、在国内可买到，但随着全球日益增长的煤炭使用（尤其在中国，中国平均每星期新启用一座煤电厂），导致煤价格的波动性增加。
煤价不能通过应用衍生工具来进行管理；煤价依靠长期的双边协定来管理，其供应方的财务稳定性一般都比较差。
天然气：联合循环
联合循环发电厂围绕一座或多座燃气轮机建成，采用的是与喷气发动机基本相同的技术。
现代的联合循环发电厂的建设成本相对较低、对环境的影响较小，可用来满足基本负荷、中级负荷和高峰时段的需求，因为这种发电厂在需要电力时容易启动、也容易停止。
这些发电厂能很快地建成、效率很高。
近年，天然气已作为联合循环的燃料，与煤炭相比，天然气价格波动显然更大；有关碳排放的法律规定，可能使成本再增加25%。尽管如此，通过财务协定可以在需要该燃料之前更好地锁定天然气的价格。表1是1990~2010年煤与天然气价格的比较。

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