财务管理以现代企业制度和市场经济运行规律为背景,全面地、系统地、综合地介绍了财务管理的基本理论和方法.主要内容包括:财务管理的基本概念及基础理论、货币时间价值与风险分析、筹资管理、项目投资管理、证劵投资管理、营运资金管理、利润分配管理、财务预算、财务控制、财务分析等内容.在设计上,每章的开始设置了“案例导入”引入本章内容,每章的最后设置了“课后练习”等内容,便于读者学习,掌握现代财务管理的基本理论和方法,具备从事经济管理工作所必需的财务管理业务知识和工作能力.

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目录
第一章 总论 1
第一节 财务管理概述 2
第二节 财务管理目标 6
第三节 财务管理的环境 10
第二章 货币时间价值与风险分析 17
第一节 货币时间价值的计算 18
第二节 风险分析 31
第三章 筹资管理 42
第一节 筹资管理概述 43
第二节 权益资金筹集 48
第三节 负债资金筹集 54
第四节 资本成本 66
第五节 杠杆原理 72
第六节 资本结构 77
第四章 项目投资管理 89
第一节 项目投资概述 90
第二节 现金流量的内容及估算 91
第三节 项目投资决策评价指标 96
第四节 项目投资决策评价指标的运用 102
第五章 证券投资管理 109
第一节 证券投资概述 109
第二节 债券投资 112
第三节 股票投资 117
第四节 投资基金 120
第六章 营运资金管理 127
第一节 营运资金管理概述 128
第二节 现金管理 130
第三节 应收账款管理 137
第四节 存货管理 145
第七章 利润分配管理 159
第一节 利润预测 160
第二节 影响股利政策的因素 166
第三节 股利分配政策 168
第八章 财务预算 175
第一节 财务预算概述 176
第二节 预算的编制方法与程序 179
第三节 预算编制 185
第四节 预算的执行与考核 197
第九章 财务控制 205
第一节 财务控制概述 206
第二节 责任中心 210
第十章 财务分析 226
第一节 财务分析概述 226
第二节 基本财务比率分析 236
第三节 财务综合分析 249
参考文献 258
附录 259
附表1 复利现值系数表 259
附表2 复利终值系数表 262
附表3 年金现值系数表 265
附表4 年金终值系数表 268

第一章　总　　论
财务管理是现代企业管理的中心 ,随着市场经济的发展和资本市场的完善 ,财务管理在经济管理中扮演着越来越重要的角色 .财务管理是企业管理中的价值管理 ,财务管理活动就是企业筹集资金、运用资金、分配资金的活动 .通过本章的学习 ,期望读者对财务管理的全貌有初步的了解 ,为学习以后各章的具体内容打下基础 .
【知识目标】
1.了解财务管理的基本知识 .
2.掌握各种财务管理目标的内容 .
3.熟悉影响财务管理实现的因素 .
【能力目标】
1.能解释企业各项财务活动 .
2.能应用企业实际情况正确地选择财务管理的总体目标 .
3.能识别影响财务管理环境的各种因素 .
【案例导入】
不同的理财方法对 EAsternAirline与 DeltA公司的影响
1964年,美国 EAsternAirline航空公司股价为每股60多美元 ,而 DeltA公司股价只有20多美元 .20世纪80年代以后 ,EAsternAirline公司股价每股不到4美元 ,而 DeltA公司股价则接近50美元 .DeltA公司盈余和股息逐年稳定增长 ,公司员工都有一份稳定而待遇优厚的工作 ,而 EAsternAirline公司在1969年以后就没有支付股息 ,并经常解雇员工 ,削减员工的薪金 .
导致两个公司这种明显差异的因素很多 ,但公司的理财因素是其中最主要因素之一.首先 ,EAsternAirline公司一直沿用传统理财思路 ,大量使用负债 ,而 DeltA公司主要运用权益资本融资 .EAsternAirline公司约有12％业主权益资本和88％负债 .20世纪80年代 ,美国市场利率急剧上涨 ,由60年代末的6％上涨到21％ ,极大地增加了 EAsternAirline公司的资金成本 ,降低了公司的利润 ,但对 DeltA公司的影响很小 .其次,燃料价格上涨近10倍,EAsternAirline公司因沉重利息负担无法购买这种飞机 .最后 ,20世纪70年代航空业务萧条 ,DeltA公司努力扩展市场业务 ,并削减价格吸引顾客 ,但 EAsternAirline公司却没有这样做 .由于采用不同的财务管理方法 ,两个公司产生了巨大的差异 ,可见有效的财务管理对企业是至关重要的 . 
思考题 : 
(1)什么是财务管理 ? 

(2)财务管理有哪些职能 ?


第一节　财务管理概述
一、财务管理的概念

财务管理是以企业理财为主体 ,以金融市场为背景 ,通过取得和有效运用资金使企业达到最优化的经济利益的管理工作 .资金的取得是指融资活动 ,即筹措经营活动和投资活动所需要的资金 .资金的运用是指投资活动 ,即将筹得的资金用于旨在提高公司价值的各项资本 .
财务管理本质上就是资金管理 ,其基本构成要素是投入和运动着的企业资金 .在企业的商品运动中 ,现金转变为非现金资产 ,非现金资产又转变为现金 ,这种周而复始的流转过程无始无终 ,不断循环 ,形成资金运动 .企业的资金运动即财务活动 ,具体包括筹资活动、投资活动、营运活动、利润分配活动 .
二、财务管理的职能
财务管理的职能是财务管理机制的应用所产生的效果 ,也称财务管理的内在功能 ,具体是指财务管理能够解决企业财务活动中的问题的能力 .总的来讲 ,在市场经济条件下,企业财务管理的基本职能主要有以下五个方面 .
.有效制订和实施企业筹资决策方案
1 企业财务管理的核心是适时、适量和低成本地筹集并有效运用各项资金 ,以确保企业一定时期经营目标的实现 .所以 ,财务管理部门必须根据企业具体经营目标的要求 ,通过编制企业短期、长期的资金预算和相应计划来直接制订和实施企业的筹资决策方案.在制订企业筹资决策方案时 ,财务管理部门必须对企业经营和投资等各部门的资金需求量进行深入细致的调查和分析 ,既要尽可能地满足各方面合理的资金需要 ,确保企业经营和投资活动的正常开展 ,又要保证资金的合理和有效使用 ,不能造成资金的浪费.所以 ,制订科学的资金预算是确保正确筹资决策的前提条件 .同时 ,财务管理部门在进行筹资决策时 ,必须对各种可能的筹资方式、筹资规模和时间、筹资成本和筹资后企业资本结构的变化等多种因素 ,进行综合比较和分析 ,选择最合理的筹资方案 .
2.合理投放和配置资金
有效地使用资金 ,从某种意义上讲要比筹集资金更难 .因为这直接取决于企业的经营管理水平和投资项目本身的质量 ,而许多方面是财务管理部门无法控制的 .财务管理部门所能做的是 ,将所筹集到的资金投放到那些最有投资价值的投资项目上去 ,这些项目可能是企业原有的经营项目的延伸和扩展 ,也可能是更具有价值的全新投资项目 ;另外,要对所投入的资金的结构和比例进行有效配置 ,保持企业资本结构和企业资产结构的合理性 . 
3.控制经营成本 ,充分利用企业资金
企业经营成本的高低 ,是企业是否具有立足之本的关键 .从企业的整体和长远发展来看 ,市场竞争的实质是企业间成本的竞争 .一个成本管理混乱、费用开支庞大、成本利润率很低的企业 ,是不可能在激烈的市场竞争中获得成功的 .企业财务管理的另一重要任务就是要帮助企业建立行之有效的成本管理和控制制度 ,制定合理的成本、费用的开支范围和定额预算标准 ,在整个经营过程中实施严格的成本控制 ,并定期进行成本考核,不断提高企业的成本管理水平 .财务管理部门要对企业的各个生产和管理部门进行全面和深入的调查研究 ,制定合理的成本定额和费用开支标准 ,降低耗费 ,节约费用 ,尽可能地减少各种浪费 ,提高企业的盈利能力 .同时 ,财务管理部门还应及时地分析和判断经营过程中与成本控制有关的反馈信息 ,不断调整和完善各项成本控制制度 ,采用有效的成本管理措施 ,进一步降低企业的各项经营成本 ,提高资金的利用水平 .
4.合理分配企业收益
合理分配一定时期的企业经营收益是财务管理的一项重要任务 .所谓合理分配企业的收益 ,就是要将企业一定时期的经营收益 ,根据企业合理的分配政策 ,来确定多少收益应该分配给股东、多少收益积累在企业中 ,以利于企业未来更好地发展 .在股份制企业中 ,这种分配方针也称为股利政策 .企业财务管理部门要十分认真和慎重地制定合理的收益分配政策 ,不断提高企业的综合财务实力 ,确保企业具有长期稳定的发展能力 .
5.建立有效的财务管理制度 ,强化日常财务管理 ,实行有效财务监控和分析
针对不同企业的具体管理水平和管理要求 ,建立有效的全方位的财务监控体系来加强企业的日常财务监控和分析 ,这是现代企业财务管理最基本的也是最重要的任务之一.建立和健全企业的经济责任制度 ,配以严格的考核体系 ,是确保企业日常财务和监控工作能顺利进行的基本保证 .企业应根据其经营管理的特点 ,由财务部门负责进行统一规划 ,分部门和分环节建立相关的责任中心 ,制定完备的预算制度 ,配以严密的费用申报和审批规程 ,并下达必要的经济指标 ,实施对各项成本、费用和财务收支等的全面审查和控制 .要定期或不定期地进行财务分析 ,为不断改善企业的经营管理和财务管理指明方向 .有效的财务监控制度 ,是确保企业正常和良性运作的根本保证 ,其实质是对企业整个经营过程中的各项财务活动和行为的一种理性约束 .在整个管理过程中 ,财务管理部门应坚持 “量入为出 ”和 “权、责、利”相结合的基本原则 ,定期对企业和各部门的经营和财务状况进行分析 ,根据其不同的经营业绩 ,适时地调整有关预算标准和考核指标 ,并且要不断完善内部考核和奖惩制度 ,明确有关责任部门和人员的基本职责和相应权利 ,真正起到既控制又激励的作用 .
三、财务管理的活动
随着企业再生产过程的不断进行 ,企业资金总是处于不断的运动之中 ,包括资金的筹集、投资、营运和利润分配四个方面的内容 . 
(一)筹资活动
筹资是企业为了满足投资与周转的需要 ,筹措资本的活动 .其实质是企业根据其一
定时期内资金投放和资金运动的需要 ,运用各种筹资方式 ,从金融市场和其他渠道筹措、集中所需要资金的过程 .
在商品经济条件下 ,企业想要从事经营 ,首先必须筹集到一定数量的资金 ,这也是企业资金运动的起点 .企业的筹资有两种渠道 :一是权益性质的资金 ,它是企业通过吸收直接投资、发行股票、发行债券和以内部留存收益等方式从国家、法人、个人等投资者中取得而形成的自有资金 ,包括资本金、资本公积、盈余公积和未分配利润 ;二是负债性质的资金 ,它是企业通过银行借款、发行债券、利用商业信用和租赁等方式 ,从金融机构,其他企业、个人等债权人中取得而形成的借入资金 ,包括流动负债和非流动负债 .
企业筹集到的资金 ,表现为资金的流入 .与此相对应 ,企业偿还借款、支付利息和股息等 ,则表现为资金的流出 .这些资金收付活动就是由于筹集资金而产生的财务活动 . 
(二)投资活动
企业在取得资金之后 ,将资金投入日常生产经营或特定项目的正常运转以获取收益.投资是指企业将所筹集到的资本投入使用的过程 .根据投资方向不同 ,投资包括对内投资和对外投资 .企业筹集资金的目的就是将资金用于生产经营活动中 ,以便取得盈利,不断使企业资金实现增值 .企业把筹集到的资金投资于企业内部用于购置固定资产和无形资产等 ,便形成企业的对内投资 ;企业把筹集到的资金投资于购买其他企业的股票、债券或对其他企业进行直接投资 ,便形成企业的对外投资 .无论企业对内还是对外投资 ,都需要支出资金 ;而当企业变卖对内投资形成各种资产或收回对外投资时 ,则会产生资金的收入 .这种因为企业投资活动而产生的资金的流入和流出 ,便是由资金投放而引起的投资活动 .企业投资活动的结构形成各种具体形式的资产及一定比例的资产结构.所谓资产结构是指资产内部流动资产与非流动资产之间的比例关系 .企业在投资过程中 ,必须考虑投资规模 ,以提高投资效益和降低投资风险 ,选择合理的投资方向和投资方式 . 
(三)营运活动
企业在正常的经营过程中 ,也会发生一系列的资金收付 .首先 ,在采购环节 ,企业要采购原材料或商品 ,为生产和销售活动做好准备 ;其次 ,在生产环节 ,要进行生产 ,同时发生各项车间费用和支付工人工资 ;再次 ,在销售环节 ,企业要把产品或商品销售出去 ,取得收入 ,回收资金 ;最后 ,如果企业现有资金不能满足企业经营的需要 ,还要采取短期借款方式来筹集所需资金 .这些资金收付活动就是由经营活动而产生的财务活动 . 
(四)利润分配活动
企业将资金投放和使用后 ,会取得收入并实现资金的增值 ,即产生利润 .收入补偿生产经营中的各种成本、费用、销售税金后若有剩余 ,将作为企业的息税前利润 ,即支付利息及缴纳所得税之前的收益 . 
息税前利润在支付债权人的利息以后 ,即税前利润 ;依法缴纳所得税后 ,即税后利润.税后利润是企业的净利润 ,是弥补亏损以及提取公积金、公益金之后 ,向投资者分配的利润 .这个过程中的资金收付就是由利润分配而产生的财务活动 .
上述四个方面的财务活动 ,就是财务管理的基本内容 ,即企业筹资管理、企业投资管理、营运资金管理和利润分配管理 .
四、企业财务关系
企业财务关系是指企业在组织财务活动过程中与有关方面发生各种各样的经济利益关系 .企业进行筹资、投资、营运以及利润分配等 ,会因交易双方在经济活动中所处的地位不同 ,各自拥有的权利、承担的义务和追求的经济利益不同而形成不同性质和特色的财务关系 . 
(一)企业与投资者之间的财务关系
企业与投资者之间的财务关系是指企业的投资者向企业投入资本金 ,企业向其投资者分配投资收益所形成的经济利益关系 .
企业的投资者主要有以下四类 :1国家 ;2法人单位 ;3个人 ;4外商 .企业的投资者作为财产所有者代表 ,履行出资义务 .他除了拥有参与企业经营管理 ,参与企业剩余利益分配 ,对剩余财产享有分配权等权利之外 ,还承担着一定的风险 ;企业利用资本金进行经营 ,实现利润后 ,应按出资比例或合同、章程的规定 ,向其所有者分配利润 .企业同投资者之间的财务关系 ,体现着所有权的性质 ,反映着经营权和所有权的关系 . 
(二)企业与债权人之间的财务关系
企业同其债权人之间的财务关系主要指企业向债权人借入资金 ,并按借款合同的规定按时支付利息和归还本金所形成的经济关系 .企业除利用资本金进行经营活动外 ,还要借入一定数量的资金 ,以便降低企业资金成本 ,扩大企业经营规模 .企业的债权人主要有 :1债券持有人 ;2金融机构 ;3商业信用提供者 ;4其他出借资金给企业的单位或个人 .与投资者的地位不同 ,债权人获得的是固定的利息收益 ,没有参与企业经营管理和享受剩余收益再分配的权利 .但是 ,债权人有按约定期限收回借款本金和取得借款利息等报酬的权利 ;在企业破产清算时拥有与其他地位相对应的优先求偿权 .作为企业债务人 ,企业利用债权人的资金后 ,要按约定的利息率 ,及时向债权人支付利息 ,债务到期时 ,要合理调度资金 ,按时向债权人归还本金 .企业同其债权人的关系体现的是债务与债权的关系 . 
(三)企业与被投资者之间的财务关系
企业与被投资者之间的财务关系是指企业以购买股票或直接投资的形式向其他企业投资所形成的经济利益关系 .通常企业作为投资者按照投资合同、协议、章程的约定履行出资义务 ,以便及时形成被投资企业的资本金 .被投资企业利用资本进行运营 ,实现利润后应按照出资比例或合同、章程的规定向投资者分配投资收益 .随着经济体制改革
的深化和横向经济联合的开展 ,这种关系将会越来越广泛 .企业与被投资单位之间的财务关系是体现所有权性质的投资与受资的关系 . 
(四)企业与债务人之间的财务关系
企业与债务人之间的财务关系要是指企业将其资金以购买债券、提供借款或商业信用等形式出借给其他单位所形成的经济关系 .企业将资金借出后 ,有权要求其债务人按约定的条件支付利息和归还本金 .企业同其债务人的关系体现的是债权与债务关系 . 
(五)企业内部各单位的财务关系
企业内部各单位的财务关系是指企业内部各单位之间在生产经营各环节中相互提供产品或劳务所形成的经济关系 .在实行内部经济核算制的条件下 ,企业的供、产、销各部门以及各生产单位之间 ,相互提供的产品和劳务要进行计价结算 .这种在企业内部形成的资金结算关系 ,体现了企业内部各单位之间的利益关系 . 
(六)企业与职工之间的财务关系
企业与职工之间的财务关系是指企业向职工支付劳动报酬的过程中所形成的经济关系.企业要用自身的产品销售收入 ,向职工支付工资、津贴、奖金等 ,按照提供的劳动数量和质量支付职工的劳动报酬 ,并提供必要的福利和保险待遇等 .企业与职工之间的财务关系是以权、责、劳、绩为依据的收益分配关系 . 
(七)企业与税务机关之间的财务关系
企业与税务机关之间的财务关系是指企业要按税法的规定依法纳税而与国家税务机关所形成的经济关系 .任何企业 ,都要按照国家税法的规定缴纳各种税款 ,以保证国家财政收入的实现 ,满足社会各方面的需要 .及时、足额地纳税是企业对国家的贡献 ,也是对社会应尽的义务 .因此 ,企业与税务机关之间的财务关系反映的是企业在妥善安排税收战略筹划的基础上依法纳税和依法征税的权利、义务关系 ,是一种强制与无偿的分配关系 .