江西财经大学会计学术文库：高管薪酬与业绩预告精确度研究_熊凌云著_9787514189537

　　《江西财经大学会计学术文库：高管薪酬与业绩预告精确度研究》通过研究高管薪酬与业绩预告精确度之间的关系来检验高管薪酬是否在业绩预告信息披露过程中发挥了作用，检验的重点是上市公司对外披露业绩预告信息的形式和性质，而业绩预告信息的披露形式属于企业自愿披露选择的范畴，为企业自愿披露行为、薪酬激励与信息披露行为方面的研究做出了增量贡献。

　　高管薪酬和业绩预告精确度一直是国内外学术研究的两个热点问题。
　　在我国，管理层盈利预测是以业绩预告的形式做出的。早在1993年，国务院在《股票发行与交易管理暂行条例》中，就要求上市公司应及时向交易所与证监会提交可能会对上市公司股票价格产生重大影响的信息。但是1998年以前，我国很少有上市公司在盈利公告之前对盈利变动情况进行预测或警示，以致我国上市公司在财务报告公告前后，往往伴随着股市的大幅震荡，影响我国资本市场的稳定；同时，较差的信息环境也为内部交易滋生提供了空间，严重危害我国中小投资者的利益。为了提前释放上市公司业绩变动风险，保护中小投资者的利益，证监会从1998年起要求上市公司对未来期间可能出现的亏损进行预告，从而拉开了业绩预告制度的序幕。在此后的几年内，业绩预告制度得到不断地修改与完善，形成了以预计业绩亏损、扭亏为盈，业绩大幅上升或下降（与上年同期相比达到或超过50%）时进行强制预告，其他情况下由上市公司自行选择是否进行预告的制度要求。
　　业绩预告作为重要盈余预测信息来源，是非常关键的信息披露机制，是具有前瞻性的上市公司未来业绩的提前预报，它集中反映了管理层对企业经营成果、现金流情况、财务状况的未来预估，可以有效帮助投资者提前了解与评估公司的财务信息状况，在对外传递公司核心信息时起到了重要的作用，由此国内外学者便对公司对外披露的业绩预告信息及其披露行为开展了大量有益地探索。
　　中国高管的薪酬问题不仅是某家公司的内部治理问题，而是关乎社会公平、贫富差距、社会和谐等与民生息息相关的社会热点问题，因此不仅广大投资者关注高管的薪酬，监管部门也高度关注。
　　在现代企业制度中，高管薪酬激励是解决代理问题较为普遍的机制，研究发现，激励有效的薪酬契约有助于缓解高管为获取私人收益而损害股东财富所引发的代理问题（Jensenand Meckling，1976；辛清泉等，2009）。然而，对于中国公司的高管薪酬激励是否发挥了治理效应，研究者目前尚未达成一致。吴育辉和吴世农（2010）研究发现，我国上市公司的高管在其薪酬制定中存在明显的自利行为，高管薪酬并未有效降低企业的代理成本，反而提高了公司的代理成本。权小锋等（2010）发现激励薪酬具有正面的价值效应，而操纵性薪酬具有负面的价值效应。
　　理论上，激励有效的薪酬契约应该有助于缓解高管为获取私人收益而损害股东财富所引发的代理问题，但由于中国公司的代理问题仍然较为严重，又由于高管薪酬契约通常是与企业会计业绩相挂钩，而会计业绩是在特定准则约束下遵循一定程序得出的结果，其容易受到高管机会主义操纵，盈余管理行为会显著影响用于生成业绩预告信息的内部财务报告质量，最终降低了以内部财务报告为预测基础的业绩预告精确度。本书以高管薪酬操纵动机为切入点，探讨了上市公司高管薪酬对业绩预告精确度的影响路径以及作用机理，并进一步考察了这种影响是否会受到所有权性质和机构投资者的调节影响。
　　本书共分为九章。第一章为绪论，主要提出了研究问题，论述了研究思路、内容、主要概念的界定以及创新点。第二章和第三章为文献综述，分别从高管薪酬和业绩预告精确度两个方面对国内外相关文献进行了梳理。第四章和第五章从委托代理理论、契约理论和信息披露理论论述了本书的理论基础，并陈述了高管薪酬和业绩预告相关的制度背景。

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