中国金融稳定与货币政策_郭建娜著_9787542957610

　　2008年金融危机的出现挑战了许多传统的经济、金融理论，它使得金融稳定问题被提升到高度。各国应该更加重视金融稳定问题，以及应考虑如何将金融稳定与货币政策进行有效的统一。为了维护金融系统以及币值的稳定，中共大会报告已正式提出“健全货币政策和宏观审慎政策双支柱调控框架”。可以看出，作为宏观调控的主要工具——货币政策在维护金融稳定问题上的重要性越来越突出。新形势下的一个首要问题是传统的物价稳定目标与金融稳定目标已发生背离，那么，研究金融稳定目标下的货币政策就具有重要的现实意义。
　　所以，如何才能了解我国金融稳定的具体情况，借助货币政策，确保金融体系的平稳运行，经济的长足发展，是我们面临的现实问题。郭建娜著的《中国金融稳定与货币政策》在关于金融稳定的衡量和金融稳定目标与货币政策的统一方面做了一些基础性的研究，旨在从理论和实证两个方面介绍并编制能够衡量我国金融稳定情况的中国金融稳定指数，并将其应用到研究金融稳定与货币政策的关系中，以得出具有指导意义的结论。

　　金融市场是市场经济的重要组成部分，金融系统的稳定情况影响着宏观经济的运行。2008年的金融危机对世界经济造成的冲击至今仍无法估量，它的出现挑战了许多传统的经济、金融理论。特别是，它使对金融稳定问题的重视被各国政府提升到前所未有的高度。世界各国应该更加重视金融稳定问题，应该考虑如何将金融稳定与货币政策进行有效的统一。虽然我国还未发生过真正意义上的金融危机，但是我国金融体系还不够完善，金融改革还在不断地进行，可能引发金融不稳定和金融风险的因素在不断地累积。此外，伴随着经济全球化，一个国家的金融危机更易蔓延到其他经济体。在当前国内外金融环境复杂多变的严峻形势下，我国也应顺应趋势，重视金融稳定问题。所以，如何了解我国金融稳定的具体情况，并通过金融稳定以及借助货币政策，确保金融体系的平稳运行和经济的长足发展，是我们面临的现实问题。本书旨在编制能够衡量我国金融稳定情况的中国金融稳定指数（China’s FinancialStability Index，简称CFSI），并将其应用到金融稳定与货币政策的关系研究中，以得出具有指导意义的结论。本书对中国金融稳定指数的编制和应用进行研究，具有重要的理论和现实意义：第一，可以丰富我国有关金融稳定研究的理论内容；第二，可以完善我国金融稳定指数构建的理论宝库；第三，可以为管理者、决策者和投资者及时、准确了解我国金融稳定与否的现状提供参考；第四，可以更好地预防金融危机；第五，可以为宏观经济运行情况提供一个先行指数；第六，可以扩大中国金融稳定指数的应用范围，更好地研究金融稳定与货币政策的关系。
　　通过了解有关金融稳定指数的研究现状，可以发现已有研究主要存在以下几个问题。第一，在金融稳定指数的编制方面：指数的构建思想不明确，未能紧扣金融稳定的内涵，不能很好地体现金融稳定指数基本的表征功能；指标体系的构建有较强的随意性，一个指标所属维度模糊不清；指标数目存在趋多现象，指标之间存在重复和交叉的可能；忽略指标体系的实际应用性，在选择指标时没有充分考虑数据资料的可得性，使得指数失去了使用价值；鲜有文献解释说明指标的变化与总指数变化的关系，致使有些指标的定位模糊不清。此外，赋权方法过于简单，不够合理。等权重法、主成分分析赋权法是构建金融稳定指数过程中被广泛使用的经典赋权法，但是，等权重表明不同指标对金融稳定的影响相同，这与实际不相符。主成分分析赋权法未使用全部信息，使得结果有偏差。第二，在金融稳定的应用方面，我国的研究还不够广泛。特别是，有两个方面的研究还未涉及或存在不足。一方面，未有学者研究金融稳定指数对宏观经济反映的领先、滞后能力。研究中国金融稳定指数与宏观经济指标的领先、滞后关系，可以丰富指数的功能，使之能够为预判或验证宏观经济的发展情况提供帮助。

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