《投资的机会在哪里》内容详尽,从中央银行的货币发行,到国际资产配置策略,再到股票、期货知识,不只是简单地介绍了市场的分析工具,更难得的是作者深入分析了各种工具以及投资指标的利弊,并强调投资者要进行独立思考的重要性,帮助投资者解读债市、期货、衍生产品等金融市场的信号。对新的投资者而言阅读该书可以学习到国际主流长线投资及资产配置的智慧,对老股民而言可以进一步理解市场的变化,更有效规避重大投资陷阱。
要在金融市场中获利,尝试捕捉周期低位,必须掌握一定的方法和工具,心态修炼也必不可少。
方法——只用自有资金不加杠杆分段在低位买入。如果低位逆市建仓用上杠杆,就可能在一次暴力探底中爆仓。
心态——要以长线投资的心态不受短期波动影响。一旦用上了短线思维,想下跌时先卖出再从低位买回,没有足够的信心与勇气,你会在一次又一次的波动中被清洗出局,甚至抄底行动变成了逃生闹剧,即使春天再次到来也会与你无关。
工具——买入能周期性复苏的股市指数基金而非有倒闭风险的个股。股指不会消失,个股却会在寒冬中经受重创,甚至退市、倒闭。
如果你不想再当金融市场的“韭菜”,是时候该买这本书看看了。
投资决策的本质就是风险与回报的取舍。因为有不确定性,才会有金融投资远高于定期存款、国债等无风险投资的超额收益。问题是有时候即使你承担了风险,也不代表你就可以获得回报。什么时候该承担风险,什么时候要规避风险,是一门艺术。用什么工具可以控制风险,是可以学习的投资智慧。理解风险与回报背后的关系,正是《投资的机会在哪里》的精髓。
没有人天生就会投资。掌握投资技能不外乎通过学习或实际经验累积。可是成长中很少有长辈跟我们讨论金融投资,更不用说系统地传授我们有用的投资经验与智慧。许多人都是走上社会工作开始有储蓄后才接触投资,仅靠网上一些片段式的信息或几本炒股书,就踏上了金融交易的成长之路。金融投资的经验往往需要付出昂贵的代价才能获得,甚至很多人因亏损的经历视金融交易市场为洪水猛兽,再也不想提起。学习投资免不了要犯错,犯错后获得的经验法则往往在将来的市场环境下又是无效的。没有一定深度的学习去掌握金融市场运行的一些规律,很难应付市场环境变化以及应对投资偏好的切换。
面对各种不确定性的风险因素,投资的机会在哪里?其实投资的机会一直都在,整体市场没机会,机会就会在个股与个别的项目中。风险资产下跌,就是避险资产上升之时;人人避之则吉的市场震荡,有时候就是最佳的长期买入时间点。投资总是需要在不确定性中前行,就算你投资了看似零风险的国债,也有市场利率及通胀变化等影响实质回报的风险因素。真正的投资人会不断学习,并习惯在各种不确定性中作出决策,接受客观事实并检讨自己交易的策略与绩效。我在市场这些年经历了多次牛熊周期,发现自己犯下最大的错误就是尝试预测市场的准确走势,以为凭价值评估及趋势的信号就能预知未来,费尽心思尝试找到稳赚不赔的策略。最终花了很多时间与金钱才弄清楚,投资人能控制的是投资的部署计划与风险,投资的结果不由自己控制。能否获利的前提是投资自己懂得并有信心的标的,并有足够的能力去承担持仓时的亏损与波动,否则遇到任何小幅的震荡,你都会因信心不足而止损离场。遇有新的消息或因素出现,必须重新评估当初投资的理由有没有改变,并果断作出决策。交易前最好先假设好与坏的两种应对方案,并为极端风险情形做出准备,因为波动与不确定性是金融市场的本质。学习投资的要点是慢慢去建立自己的能力圈。想要长远获利就要在不确定性中找到确定性,学会选择标的及建立风险控制策略,当你的投资部署遇上市场的惊涛骇浪后仍能安然度过,甚至能把握当中的机遇,在一次又一次的进与退之间,你的投资本金能够越来越多地累积,你就成为真正的投资人了,一个真实成功的投资者,尝试去预测准确的目标价格是没有任何意义的。金融市场的价格波动是由每一个市场参与者的买卖决定的,不可能出现一个可以准确量化计算的价格。如果可以简单量化,为什么相同的基本面,市场早上与下午的价格可以出现巨大的波幅。
很多时候,危与机总是相连在一起,比如2020年是极度考验个人投资能力的年份,面对巨大的不确定性,没有多少人想到在市场陷入极度恐慌与震荡之后,在同年的年底,全球不少股市却创了历史新高,中国A股市场也以双位数的年度回报收盘,当中的关键是3月时全球货币政策的大转向。投资的机会其实永远都存在,只在于你有没有能力把握当中的机会。即使在金融市场最动荡的日子,银行体系的存款也不会凭空消失,资金只会在不同的资产之间进行切换。正所谓最坏的时候也就是最好的时候,是危险还是机遇只在一念之差!金融市场总是不断地循环,每一次金融市场出现重大的危机,无论是1929年的大萧条,还是2008年的国际金融危机,伴随的往往是低吸优质资产的巨大获利机会。无论是1932-1935年从低位升幅达3倍的见底大反弹,还是2009-2010年回升超过50%的报复性反弹,危与机总是连结在一起的。当今,中央银行更积极地介入危机,令危机的持续时间很可能比以往缩短,2020年全球金融市场的快速牛熊转换就是一个好例子。
黄融,香港中文大学经济学士,香港理工大学专业会计硕士。资深个人投资者,经历过2008国际金融危机,2020年新冠肺炎疫情引起的大波动,建立起对市场的深厚认知以及严谨的风险控制意识,悟到了知己知彼才能在金融市场中立于不败之地的投资真谛。作为一名专业的投资教育者,思考与阅读是其大兴趣。期望通过本人创建的“黄融财经”微信公众号,分享理性投资的智慧,与更多投资界的朋友一起共同提高。
第一章 概述
危与机
关于本书结构
第二章 个人投资者的角色
主动交易者很易迷失
阅读与投资
金融交易没有必胜之法
交易亏损漩涡
持仓压力
贪婪与自信是风险的源头
赌徒陷阱
波段交易的风险
预测与无知
纸上谈兵
认知与偏见
全职交易难以维生
投资前制定交易计划
对投机者的一点建议
资本市场苹果园
第三章 金融市场基本原理
认识货币
金本位制
布雷森林体系与信用货币
法定信用货币
创造钱的机构——中央银行
通胀与通缩
央行的货币性政策工具
银行体系与货币供应
总货币供应
通胀与购买力损耗
名义回报与实际回报
经济增长
经济周期
理解金融交易的本质
信贷与资产价格
信贷周期、股市周期与金融危机
通胀与实际资产回报
金融监管、货币政策与国际金融危机
中央银行货币政策的局限性
外币贷款与地区性金融危机
资产泡沫是否一定会爆破
第四章 股票投资
股市没有秘籍
什么是股票
普通股与优先股
同股不同权股票
证券投资的回报,风险与现金流
现金流及流动性分析
开立证券账户的种类
开始进行股票买卖
股票交易的场所
市场上不同的交易者
一般证券交易所接受的订单种类
功能性交易订单服务
股票市场价格形成机制
股价上升时的交易盘面
……
第五章 组合式股票投资
第六章 对冲,投机,期货及衍生工具交易
第七章 货币,利率与债券市场交易
第八章 外汇交易市场
第九章 商品交易市场
第十章 房地产与金融市场
第十一章 资产配置
第十二章 投资者的个人修养
后记